公司概况 - 伯希和户外运动集团股份有限公司正式向港交所递交上市申请书，拟主板上市，联席保荐人为中金公司和中信证券香港[1] - 公司成立于2012年，定位为中国高性能户外生活方式品牌，倡导"奔赴自然"的新户外生活理念[2] - 公司产品涵盖服装、鞋类以及装备及配饰，分为巅峰、专业性能、山系和经典四大系列，截至2024年底有572个标准产品单位[2] 财务表现 - 2022年至2024年净销售额从3.51亿元增至17.33亿元，复合年均增长率122.2%，营收从3.78亿元增至17.66亿元，复合年均增长率115.86%[3] - 同期净利润分别为2430万元、1.52亿元和2.83亿元，经调整净利润年复合增长率232%[3] - 经调整净利润率从7.3%增至17.2%，毛利率逐年提升，分别为54.3%、58.2%和59.6%[3] 市场地位 - 按2024年零售额计算，公司是中国三大高性能户外服饰品牌之一，市场份额5.2%[2] - 按零售额计，公司复合年均增长率127.4%，是中国内地市场十大高性能户外服饰品牌中增速最快的一个[3] - 中国内地高性能户外服饰行业的零售销售额由2019年的539亿元增加至2024年的1027亿元，CAGR为13.8%，预计到2029年将达到2158亿元，2024年至2029年复合年均增长率16%[10] 产品与销售 - 公司以"平价冲锋衣"出圈，累计销售约380万件冲锋衣，冲锋衣销量复合年均增长率144%[3] - 服装产品收入占比高达91%，2024年收入16.08亿元[4] - 线上直接触达消费者销售额从2022年3.31亿元增长至2024年13.51亿元，线下门店销售收入从2022年730万元增至2024年1.69亿元[5] - 截至2024年底拥有146家线下零售店，主要位于中国内地一线及二线城市[6] 股东与融资 - 创始人刘振、花敬玲夫妇合计持股约63.17%[9] - 腾讯投资于2025年3月以3亿元认购10.7%的股份，成为第四大股东[9] - B轮融资后公司估值达到28亿元[9] 品牌争议 - 公司因品牌名称被质疑与法国人Paul Pelliot有关，官方回应称品牌源起于"伯牙抚琴，高山流水"的故事[6] - 公司未在招股文件中主动披露有关"品牌命名争议"的相关风险提示[6] 未来发展 - 公司拟通过上市募资加强研发能力、完善产品设计及创新流程，强化品牌定位及提高品牌知名度[11] - 计划加强多渠道销售网络，提升数字化能力，包括采购数字化设备及软件，开发及升级专有软件、应用及数字化系统[11]