智造驱动创意落地 本届上交会展览面积达3.5万平方米，科技含量与产业价值齐升。 作为一家以智能科技为核心驱动力的创新型企业，上海秀美模型有限公司专注于三维建模、动态模拟与动画制作，依托3D打印、智能集成与多媒体交 互等先进技术，打造沉浸式虚拟展厅、智能化教学空间等多场景解决方案，展现了"所见即所得"的科技魅力。 据悉，公司的服务范围覆盖海洋经济、教育科研、工业智造等多个板块，不仅为政府、高校、企业等提供一站式项目支持，更在船舶模型智能制造领域 内引领风向。此次亮相上交会，秀美展示了其在虚拟仿真、智能制造与个性化服务定制方面的最新成果。 以"开放合作：赋能新质生产力与可持续发展"为主题，第十一届中国（上海）国际技术进出口交易会（下称"上交会"）近日召开。这场专注于技术贸易 的国家级展会，汇聚了近千家中外企业，覆盖航天航空、海洋工程、智能制造、绿色能源、区块链等多个领域，集中呈现一批"首展首发"技术与应用场景， 成为中国面向全球展示科技创新能力和技术合作成果的重要窗口。 在数字中国与信息强国战略加速推进的背景下，计算芯片作为核心算力支撑，其安全性、性能和生态兼容能力正成为国家数字基础设施建设的关键指 标。 成立于 ...

在这一波动的环境下，股票市场估值处在高位。美国股市在很大程度上依赖少数几家市值极高的公 司来实现超额回报。以2024年为例，作为美股代表的标普500指数全年回报率为25%，若剔除英伟达这 一表现突出的科技股，该指数在同一时期的回报率则为20%。如果再剔除"美股七雄"，回报仅为12%。 对这种头部集中度极高的市场敞口，虽然在某些时期可能带来回报，但风险也极大。 固定收益市场并非没有隐患。在寻找股市替代方案的过程中，固定收益投资者往往会转向私募信 用，然而其中占比最大的中间市场直接贷款领域，其"待投资资本"（dry powder）已接近历史高位。我 们认为这可能是一个警示信号，即过多资金流入而投资机会有限，可能预示着未来的回报率将降低。 不确定性是当前投资环境的一个明显特征。全球正在努力应对美国反复无常的大规模关税计划，如 此旋风式的操作更加凸显了这种不确定性。此外，通胀上升正成为常态，而全球主要央行的政策分化也 达到了几十年来最严重的程度。事实上，上世纪70年代以来，央行之间还从未如此长期地步调不一，因 此，这又增添了一层不确定性，尤其对于那些在70年代之后的市场参与者而言，这一动态是全新的。 此外，该领域的主 ...

6月12日，全球性咨询公司贝恩公司与消费者指数（Worldpanel）联合发布《2025年中国购物者报 告，系列一》。 2024年及2025年一季度，影响家庭总支出的最大因素在于产品选择。在包装食品、饮料、家庭护理 和个人护理四大类目中，消费者都在积极寻找更经济实惠的产品来替代常买的产品，从而能够提升购买 量。 最新数据显示，2025年一季度，中国快速消费品市场的整体销售额同比增长2.7%，延续了去年的 增长态势。增长的动力主要来自于部分宏观经济指标的改善，政府多项提振消费政策激发的消费活力， 以及春节期间消费的强劲增长。 贝恩公司资深全球合伙人布鲁诺（Bruno Lannes）表示："2025年，中国快速消费品市场依然面临 一定的价格挑战。当前，相比整体市场而言，高端市场出现下滑，品牌是选择专攻高端市场，还是参与 大众市场的竞争，亦或是双管齐下、同时布局，是品牌商必须做出的战略抉择。" 贝恩公司资深全球合伙人、大中华区消费品业务主席邓旻表示，"2024年，中国快速消费品市场呈 现出明显的'消费平替'趋势，平均售价的降幅为过去四年之最。此外，受人口老龄化和人口迁移等因素 的影响，三四线城市的消费增速超过一二线 ...

初见网智天元创始人莫倩，他穿着一件蓝色的polo衫，胸前刻画着一只老鹰的图案。出生于1972年的他，精神焕发，能看出平常保持着运动的 习惯。 出身理工科的莫倩，有着理科生的直爽，面对镜头，莫倩一开始显得有些局促，记者告诉他，怎么舒服怎么坐就行，不用拘束，他略带尴尬地 回复道，"怎么坐都不太舒服"。 但话题开启，聊起专业和网智天元，他迅速进入状态，变得健谈和自信，那是一种对自己在做事情的信念和自豪。 他的公司全称为北京网智天元科技股份有限公司，意为网络智能开天立元。目前，网智天元已经形成了"算力-模型-平台-智能体"的全栈布局， 成为国内少数实现大模型技术自主可控的AI企业，并通过自研大模型训推一体机，不断突破国产算力桎梏。 而当问及胸前老鹰图案的含义，莫倩回答，这代表公司的第一款产品"战鹰"——利用大数据为金融机构提供全网全球、全方位、多层次、穿透 式的风险监测、预警和管控系统。如今，这只守护中国金融安全的雄鹰，已成为国家级金融监管体系中不可或缺的"空中哨兵"。 我们现在正处于一个人工智能、大模型的变革时代，此次，国际金融报记者深度对话网智天元创始人莫倩，聆听这位毕业于国防科技大学的超 级计算机人才，对于当前 ...

6月10日晚间，武汉光庭信息技术股份有限公司（下称"光庭信息"，301221.SZ）发布公告称，公司拟以支付现金的方式向 苏州优昇科技有限公司等13名交易对手购买成都楷码科技股份有限公司（下称"楷码科技"）100%股权，交易作价为3.6亿元。 其中，公司拟使用超募资金1.8亿元支付本次交易的部分收购价款，剩余部分使用自有或自筹资金支付。 本次交易完成后，楷码科技将成为上市公司全资子公司，纳入上市公司合并报表范围。 AI制图 增值率242.46% 据悉，楷码科技是一家综合性的软件与信息技术服务商，聚焦于汽车供应链、金融科技、医疗养老等行业。在信息技术服 务领域，楷码科技主要面向日本企业客户，主要提供软件开发测试、IT解决方案等产品服务。 IPO日报发现，楷码科技曾有过上市计划。 楷码科技官网发布的文章显示，2023年11月30日，楷码科技创立大会暨第一次股东大会在成都召开，股东大会的顺利召开 标志着楷码科技顺利完成股份制改造流程，开始进入上市筹备阶段，为未来登陆资本市场、申请IPO上市奠定了坚实基础。但 截至目前，市场并未传出楷码科技进行上市辅导的相关消息。 光庭信息2021年在深交所上市，主营业业务为汽车零部 ...

全球股市与关税影响 - 全球股市自4月以来持续反弹 但下半年上行势头取决于关税和政策议题进展 [1] - 美国对多国暂缓加征关税的90天期限将于7月初到期 6月市场波动可能加剧 [1] - 关税问题下半年彻底解决可能性较低 但美国国内经济波动或制约关税进一步升级 [1] - 关税水平可能维持在贸易争端前水平之上 但不太可能回升至峰值 [1] - 贸易顺差国家及工业 半导体等全球性行业将承受最大压力 以内需或服务业为主的经济体及贸易逆差国家受冲击较小 [1] - 美元走弱和全球多极化趋势延续可能性上升 可能对货币汇率和风险资产估值产生影响 [1] 地区与行业投资机会 - 美国股市估值合理 企业盈利保持韧性 但市场波动性高 [2] - 欧洲和中国估值更具吸引力 欧洲财政和国防支出增加 中国政策持续放松 资本可能继续流入 [2] - 美国股市下半年关键主题包括人工智能 数码基础建设及可能受惠于企业减税的精选小盘股 [2] - 金融股有机会受惠于放松管制 [2] - 科技及人工智能股票表现良好 但高估值对政策和利率变化敏感 [2] - 美股七雄应保持领先地位 但若市场扩展 其他产业可能迎头赶上 [2] - 美国以外市场的科技基本面更具支撑性 全球投资机会更具吸引力 [2] 资产配置与分散投资 - 在投资组合中加入另类资产是明智选择 因其与传统股债表现相关度较低 [2] - 黄金仍是强劲避险资产 尤其市场疲软由对美国政策信心下降驱动时 [2] - 可再生能源基础设施 社会住房及矿权使用费等多元化资产能提供非相关收益 保护投资组合 [2] - 分散投资和轻仓至关重要 全球政府债券 投资级信贷 基础设施 私人信贷和房地产前景积极 [3] - 欧洲和英国股市吸引力高于美国 中国股市或受益于宽松政策 [3]

收购交易 - Meta拟以148亿美元收购AI数据标注公司Scale AI的49%股份 [1] - 交易完成后Scale AI创始人Alexandr Wang将加盟Meta领导新设的"superintelligence"实验室 [1] - 此次收购将成为有史以来规模最大的私营企业融资事件之一 [1] - Meta实际投资金额远高于此前外界猜测的100亿美元 [2] - 49%股权比例可能是为了规避监管部门批准 [2] 战略背景 - 此举旨在加速Meta在AI技术方面的竞争力以赶超业内领先者 [1] - Meta过去以内部自主研发为主此次高额对外押注颇为罕见 [2] - Meta近期发布的Llama4模型获得广泛负面评价被称为"翻车"事故 [2] - 扎克伯格对10亿月活跃用户不满意认为"不成规模" [3] - 扎克伯格正亲自组建50人AI专家团队致力于实现通用人工智能(AGI) [3] 行业竞争 - 微软、谷歌等竞争对手持续投资AI创业公司如OpenAI和Character.AI [4] - Meta开始选择通过外部收购来提升AI实力 [4] - Scale AI客户覆盖OpenAI、谷歌、微软等科技巨头以及美国国防部等公共部门 [6] 标的公司 - Scale AI成立于2016年是以数据标注和治理为核心的AI基础设施公司 [5] - 公司通过子公司Remotasks和Outlier.ai进行外包式数据处理 [6] - 曾陷入"劳工风波"被指为"AI汗血工厂"但美国劳工部调查已中止 [6] - 2024年F轮融资10亿美元后估值接近140亿美元 [7] - 2024年营收未达预期的10亿美元预计2025年突破20亿美元但仍亏损 [7] - 去年EBITDA亏损约1.5亿美元 [7] 创始人情况 - 创始人Alexandr Wang是28岁的华裔二代2025年净资产36亿美元 [5][6] - 2023年被《时代》周刊评为全球AI领袖 [5] - 2025年以20亿美元财富位列福布斯全球最年轻亿万富豪第7位 [6]

"目前美国贸易政策不确定性指数仍处于高位，暗示当前贸易关系的缓和可能只是暂时的。"联博基金市 场策略负责人李长风告诉对记者分析，近期中美贸易关系呈现出"战术缓和、战略竞争"的复杂态势，双 方部分撤回了4月以来的高额关税，并达成阶段性90天停战协议。然而，这也使得投资者预期中国立即 推出大规模刺激政策的概率有所回落。在缺乏明显催化剂的背景下，中国权益市场的表现相对平淡。从 深层次来看，两国在技术转让、市场准入、产业补贴等结构性问题上仍存在根本分歧。 货币政策来看，预计将维持适度宽松，政府可能会通过定向降准等手段降低实体经济融资成本，进而逐 步解决通缩问题。 5月，中国主要股市表现良好，沪指和创业板指当月累计涨幅均超过2%。然而，A股市场仍受到关税摩 擦的明显影响。 此外，先前的政策措施正在逐步收到成效。在"新国九条"施行后，企业开始更加重视股东回报与治理优 化，企业盈利状况已初现改善迹象。从第一季度财报来看，无论境内还是境外股市，均展现出盈利成长 态势回稳的趋势。另一方面，中国上市公司通过红利发放与回购注销等方式，持续加大回馈股东的力 度。根据公告，2024年上市公司分红与回购金额均达到历史新高，显示出中国企业 ...

华泰保险集团小股东接连离场。 小股东接连"下车" 公开资料显示，红河物流成立于2001年6月，是中国铁路昆明局集团有限公司全资控股的国有独资企业，总部位于云南省昆明市，主要从事多式联运和 运输代理业，业务涵盖国内贸易、物流服务、货运代理等。 目前，红河物流分别持有华泰保险集团0.3282%股权和华泰人寿0.0585%股权，与此次挂牌转让的股权比例一致。也就是说，如果此次股权转让顺利完 成，红河物流将彻底退出华泰保险集团和华泰人寿的股东行列。 6月10日，云南红河物流有限责任公司（下称"红河物流"）在北京产权交易所挂牌转让所持华泰保险集团1320万股股份，持股比例为0.3282%。每股评估 价格为5.66元，合计评估价值为7471.4万元。 | 同日，红河物流一并转让所持华泰人寿252.3191万股股份，持股比例为0.0585%。每股评估价格为1.16元，合计评估价值为292.01万元。 | | --- | | 标的名称 | 华泰人寿保险股份有限公司252.3191万股股份 | 项目编号 | TJ2025BJ1013353 | | --- | --- | --- | --- | | 招商主体 | 云南红河物流有 ...

6月11日，"麻醉一哥"人福医药（600079.SH）发布公告称，公司董事李杰先生、董事兼总裁邓霞飞 先生、副总裁李莉娥女士因到龄退休提交辞职报告。与此同时，公司聘任原副总裁杜文涛先生为新任总 裁。 公告显示，上述三人离任的原因均为到龄退休，三人将逐步从下属控股子公司职务中办理离任手 续。 人福医药管理层此番大换血并不让人意外。今年4月25日，人福医药发布公告称，其控股股东当代 科技的重整计划已获湖北省武汉市中级人民法院批准。根据重整计划，招商局创新科技（集团）有限公 司通过全资子公司招商生命科技（武汉）有限公司（招商生科），以118亿元入局，从当代科技手中接 过了人福医药。 重整计划实施完成后，招商生科合计控制人福医药3.87亿股股份，占总股本的23.7%，并享有相应 表决权。人福医药的控股股东将由当代科技变更为招商生科，实际控制人从艾路明变为招商局集团有限 公司。当时外界就预测，人福医药可能会迎来管理层变动。 不过，市场也同时预期，新股东的国资背景与产业协同能力将为人福医药带来更广阔的发展空间， 麻醉药龙头在政策壁垒与创新驱动的双重护城河下，或迎来新一轮增长周期。而招商局集团的正式入主 和高管层的洗牌，标 ...