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鸣鸣很忙IPO三问:谁挣钱?谁在卷?谁受益?
搜狐财经·2025-05-08 17:53

公司概况 - 公司鸣鸣很忙集团于2025年4月28日正式向港交所递交招股书,计划成为港股"零食量贩第一股"[1] - 公司成立于2017年,从长沙一家不足40平米的小店起步,8年内通过加盟、合并、扩张等方式成长为年度GMV达555亿元的行业龙头[1] - 截至2024年底,公司58%的门店位于县城及乡镇,覆盖全国1224个县,占全国县城总数的66%[7] 财务表现 - 营收从2022年的42.86亿元增长至2024年的393.44亿元,三年增长超八倍[6] - 毛利率维持在7.5%-7.6%的低水平,略低于竞争对手万辰集团的10.76%[10] - 经调整净利润从2022年的0.81亿元增至2024年的9.13亿元,但净利润率仅1.7%-2.1%[10] 商业模式 - 采用低价、下沉和加盟三大核心运营模式,99.5%的收入来自向14379家加盟店供货[11] - 通过与上游厂商直接谈判获取低价货源,平均售价比线下超市同类产品便宜约25%[13] - 每家门店保持1800个以上商品种类,每月更新约100款新品,采用散装称重等灵活销售方式[8] 行业竞争 - 与万辰集团旗下"好想来"展开扩张竞赛,2024年新增门店分别超过8000家和9776家[14] - 55%的"好想来"门店分布在三四线城市,半数与公司门店直线距离不足1公里[15] - 双方推出加盟扶持政策,包括免除费用、特殊补贴等,公司加盟商数量从2022年994家激增至2024年7241家[17] 战略转型 - 从低价策略转向"高质价比"战略,发力自有品牌产品,2024年底定制化产品占比达25%[22][26] - 推出"省钱超市"新业态,增设鲜食专区、低温冻品区等,向社区折扣超市转型[29] - 引入潮玩等高利润产品,计划未来引入食品健康评级标签[30][27] 发展计划 - 港股IPO募资计划中70%资金将用于门店扩张[18] - 营销投入快速增长,从2022年417万元增至2024年1766万元,增长逾三倍[19] - 签约代言人周杰伦,开展IP联名等营销活动,提升品牌影响力[20][21]