公司概况 - 中企云链是一家独立的产业数字金融平台，专注于确权及保理业务，通过云链平台服务核心企业、链属企业及金融机构 [2][8] - 公司成立于2015年5月，由中国中车旗下公司等多家机构联合发起成立 [6] - 截至2025年4月29日，公司无控股股东，董事长刘江通过员工持股平台构成单一最大股东 [7] - 公司用户涵盖中国《国民经济行业分类》中90%的行业，包括建筑、制造、服务、批发及零售等 [8] 业务模式 - 公司业务分为三大板块：确权及保理业务（占比超90%）、场景数字业务（7%）、其他生态业务（1.8%） [11][12][14] - 确权及保理业务中，云信服务收入占比从2022年79.1%提升至2024年88.5%，保理服务收入占比从11.6%下降至2.1% [14] - 场景数字业务通过自建平台（如云租、云砼）或连接客户ERP系统（如云数）收集场景数据 [11][12] - 其他生态业务包括资产证券化服务及试点项目 [12] 财务表现 - 2022-2024年收入分别为6.52亿元、8.79亿元及9.91亿元，年内利润分别为4568.5万元、1.52亿元及1.57亿元 [17] - 毛利率从2022年87.7%提升至2024年95.9%，主要因保理服务规模缩减及技术升级 [19] - 销售及营销开支分别为3.04亿元、3.75亿元及4.19亿元，销售费用率从46.7%降至42.3% [19] - 研发开支占总收入比例从18.2%降至17.4% [19] - 2022年经营活动现金净流出13.07亿元，2024年底账上现金及等价物仅1.2亿元 [20][24] 用户数据 - 平台用户数量从2022年23.04万家增长至2024年55.66万家，其中核心企业6601家、链属企业54.64万家、金融机构3574家 [9] - 核心企业留存率2022-2024年分别为88.5%、86.0%及87.8% [10] 行业前景 - 中国产业数字金融平台市场累计融资金额2024年达169.7万亿元，预计2029年增至262.1万亿元，年复合增长率9.1% [22] - 公司2024年在中国产业数字金融平台市场份额排名第一，占比12.9% [23] - 行业通过AI、区块链等技术解决中小企业融资痛点，如缺乏抵押品、高利率及确权困难等问题 [21][22] 风险因素 - 公司面临与应收账款相关的信用风险，包括应收账款无法流转或再保理失败 [24] - 2022年因现金结清36亿元保理义务导致大额现金流出，2024年底现金储备仅1.2亿元 [20][24]