文章核心观点 公司2025年第一季度业绩符合预期，尽管宏观经济波动但品牌和商业模式展现韧性 公司着眼长期盈利增长，计划执行展厅项目并调整采购策略 因关税波动和消费情绪变化，公司更新全年和二季度展望 [1][2][3] 运营亮点 - 第一季度可比增长为 -1.5%，接近公司预期中点 需求可比增长4.1%，得益于客户参与度和产品、营销、促销活动的成功 [3] 展厅亮点 - 2025年第一季度，公司在30个州和四个地理区域拥有103个展厅 完成5个展厅项目，包括1个新展厅开业和4个战略搬迁 [4] - 2025年预计完成12 - 15个展厅项目，开设4 - 6个新展厅，进行8 - 9个战略搬迁、改造或扩建 [4] - 长期战略是每年平均开设5 - 7个传统展厅，以及增加设计工作室和展厅搬迁 公司有实现165个传统展厅目标的强大计划 [5] 财务数据 - 净收入同比增长5.5%至3.11亿美元 毛利润同比增长0.4%至1.16亿美元 销售、一般和行政费用同比增长13.9%至1.1亿美元 净和综合收入同比下降67.6%至500万美元 调整后EBITDA同比下降36.2%至1900万美元 [6] 展厅开业情况 - 佛罗里达州温特帕克：在高档生活中心Winter Park Village开设新传统展厅 [7] - 佛罗里达州萨拉索塔：在关键市场Center Point at Waterside开设搬迁后的展厅 [7] - 加利福尼亚州伯林盖姆：在市中心为当地客户量身定制的搬迁展厅开业 [7] 资产负债表和流动性 - 截至2025年3月31日，无长期债务 现金及现金等价物总计2.14亿美元 净商品库存为3.01亿美元，较2024年12月31日增长1.5% 客户存款为2.63亿美元，较2024年12月31日增长19.2% 第一季度经营活动提供的净现金为4700万美元 投资活动使用的净现金约为2800万美元 [13] 展望 - 因关税波动和消费情绪疲软，公司更新2025年全年展望并引入二季度展望 此前全年展望中点变为更新范围高端 [8] |指标|2025年全年当前指引|2025年全年此前指引|2025年第二季度| | ---- | ---- | ---- | ---- | |净收入|12.9 - 13.8亿美元|13.6 - 14.0亿美元|3.2 - 3.5亿美元| |可比增长|-5%至1.5%|0%至3%|-2%至5%| |净收入|4800 - 6800万美元|6300 - 7300万美元|1700 - 2400万美元| |调整后EBITDA|1.23 - 1.45亿美元|1.40 - 1.50亿美元|4100 - 4800万美元| |公司资助资本支出|9000 - 1.10亿美元|9000 - 1.10亿美元| - | |折旧与摊销|4700 - 5200万美元| - | - | |完全稀释股份|约1.41亿股|约1.41亿股| - | |有效税率|约26%|约26%| - | |展厅开业|4 - 6个新展厅|3 - 5个新展厅| - | |总展厅项目|12 - 15个项目| - | - | [9] 非GAAP财务指标 - 公司使用非GAAP指标评估业务表现、识别趋势、制定计划和决策 这些指标为投资者提供补充信息，但不能替代GAAP指标 [20] 公司简介 - 公司成立于1986年，是不断发展的生活方式品牌和高端家居用品全渠道零售商 通过差异化自有模式直接设计和采购产品，提供高品质、可持续的独家产品 在美国拥有100多个展厅和设计工作室，提供免费室内设计服务和强大的在线电商能力 [18]