文章核心观点 公司公布2025年第一季度财务和运营成果，包括产量、收入、利润等指标，虽产量因计划停机略有下降，但业务模式和战略优势凸显，且对2025年前景保持信心，同时介绍了资本结构、债务减免、股东回报、风险管理等情况 [1][4]。 各部分总结 管理层评论 - 第一季度财务和运营成果强劲，体现业务模式和战略优势 [4] - 产量因计划停机略有下降，加州钻井项目专注热硅藻土资产，回报率超100% [4] - 犹他州4口水平井提前且按预算完成钻探，预计第三季度投产 [4] - 有信心应对市场波动，2025年前景不变，现金流受对冲保护，业务有韧性 [4] 第一季度财务和运营总结 - 重申2025财年指引，产量24.7 MBoe/d（93%为石油），与计划一致但环比略降 [6] - 报告对冲后LOE为26.40美元/桶油当量，低于2025财年指引中点9% [6] - 通过季度股息向股东返还200万美元现金，年股息收益率5% [6] - 偿还1100万美元债务，流动性增至1.2亿美元，杠杆比率降至1.37倍 [6] - 报告净亏损9700万美元，调整后净收入900万美元 [6] - 产生运营现金流4600万美元、调整后EBITDA 6800万美元和自由现金流1700万美元 [6] - E&P运营无事故和泄漏报告 [6] - 2025年剩余时间73%的石油产量和2026年63%的产量已对冲 [6] - 完成犹他盆地4口水平井钻探，预计第三季度投产 [6] - 4月发布更新和扩展的可持续发展指标，计划第三季度发布可持续发展报告 [6] 资本结构 - 截至2025年3月31日，2024年定期贷款未偿还4.39亿美元，循环信贷额度无借款 [9] - 公司流动性1.2亿美元，包括3900万美元现金及等价物等 [9] - 预计用运营现金流为2025年剩余资本开发计划提供资金，杠杆比率1.37倍 [9] 债务减免和股东回报 - 本季度偿还约1100万美元债务 [10] - 2025年5月7日，董事会批准每股0.03美元的季度现金股息，5月29日支付 [10] 2025年指引 | 项目 | 低 | 高 | | --- | --- | --- | | 平均日产量（桶油当量/天） | 24,800 | 26,000 | | 非能源LOE（美元/桶油当量） | 13.00 | 15.00 | | 能源LOE（未对冲）（美元/桶油当量） | 12.70 | 14.50 | | 天然气购买对冲结算（美元/桶油当量） | 1.00 | 1.60 | | 除所得税外的税费（美元/桶油当量） | 5.50 | 6.50 | | 调整后G&A费用 - E&P部门和公司（美元/桶油当量） | 6.35 | 6.75 | | 资本支出（百万美元） | 110 | 120 | [11] 风险管理 - 利用对冲管理商品价格风险，保护资产负债表和确保现金流 [14] - 2025年4月，提高2026年和2027年平均石油对冲价格6美元/桶 [14] - 截至2025年5月2日，2025年剩余时间73%的石油产量和2026年63%的产量已对冲，约80%的天然气需求有购买对冲 [15] 商品定价 | 项目 | 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | 2024年3月31日 | | --- | --- | --- | --- | | 未对冲石油价格（美元/桶） | 69.48 | 69.08 | 75.31 | | 有对冲石油价格（美元/桶） | 69.56 | 70.72 | 73.14 | | 天然气价格（美元/千立方英尺） | 3.95 | 3.47 | 3.76 | | NGLs价格（美元/桶） | 30.56 | 29.67 | 29.60 | | 购买天然气价格（美元/百万英热单位） | 4.70 | 4.38 | 5.03 | [31] 生产统计 | 项目 | 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | 2024年3月31日 | | --- | --- | --- | --- | | 石油产量（千桶/天） | 23.0 | 24.3 | 23.8 | | 天然气产量（百万立方英尺/天） | 7.9 | 8.4 | 7.9 | | NGLs产量（千桶/天） | 0.4 | 0.4 | 0.3 | | 总产量（千桶油当量/天） | 24.7 | 26.1 | 25.4 | [38] 资本支出 - 2025年第一季度资本支出2838.9万美元，2024年第四季度1721.7万美元，2024年第一季度1693.6万美元 [40] 非GAAP财务指标及调整 - 调整后EBITDA、自由现金流、调整后净收入和调整后G&A费用为非GAAP指标，用于评估财务状况和运营结果 [42] - 展示各指标与GAAP指标的调节表 [52][56][60][65] E&P运营成本 - 核心E&P运营成本主要是租赁运营费用（LOE），加州业务中蒸汽成本重要 [68] - 展示LOE关键组成部分及天然气购买对冲效果 [70]