DALLAS, Dec. 15, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Berry Corporation (bry) (NASDAQ: BRY) (“Berry”) today announced that, at its Special Meeting of Stockholders held earlier today, Berry stockholders voted to approve its combination with California Resources Corporation (“CRC”) (NYSE: CRC). As previously announced, under the terms of the merger agreement, Berry stockholders will receive a fixed exchange ratio of 0.0718 shares of CRC common stock for each share of Berry common stock. According to preliminary results, ...

核心观点 - 加州资源公司正步入2026年，其面临的州内经营环境显著改善，并拥有明确的整合议程 支持性的政策改革、待完成的Berry合并交易以及保守的资产负债表构成了公司发展的基础 [1] - 尽管短期内投资者仍需应对产量疲软、运营及税收成本上升以及衍生品波动带来的干扰，但实现更稳定经营活动的路径正变得更加清晰 [1] 政策环境改善 - 加州2025年的政策转变包括收紧许可框架、授权二氧化碳管道以及将总量控制与交易计划延长至2045年，创造了多年来最具建设性的监管环境 [2] - 管理层计划在2026年初将钻井平台数量翻倍至4个，并推进多个处于美国环保署审查阶段的第六类碳封存许可 许可审批和二氧化碳运输的正常化预计将加速项目批准，提高项目能见度并缩短周期时间 [2] - 政策正常化、二氧化碳基础设施的启用以及总量控制与交易计划的延期，共同支持了公司在州内以更短周期规划和执行项目的能力 [10] Berry合并交易的规模与协同效应 - 公司预计将在2026年第一季度完成与Berry的全股票合并交易 [3] - 该交易目标是在交易完成后的12个月内实现8000万至9000万美元的年化协同效应，其中近一半将在前六个月内实现 [3] - 交易将增加2万英亩净面积和每日2万桶油当量的产量，深化了公司的低递减常规资产组合，且交易完成后的备考杠杆率仍低于1倍 [3] - 整合执行情况以及许可批准的节奏是实现协同效应和产量计划的关键变量 [3] 财务状况与股东回报 - 公司在最新季度末拥有超过11亿美元的流动性，净杠杆极低，且债务到期日已推至2029年 [4] - 管理层将季度股息提高了5%，至每股0.405美元，并继续进行股票回购 [4] - 稳健的对冲头寸有助于在商品周期中稳定现金流，为持续的投资和稳定的回报提供支撑 [4] 近期经营表现与展望 - 2025年第三季度净产量平均为每日13.7万桶油当量，低于去年同期的每日14.5万桶油当量 [5] - 运营成本因去年与Aera Energy的合并而上升，同时除所得税外的其他税项也处于高位 [5] - 衍生品损益波动是2025年第三季度营收同比变化的主要驱动因素，将之前的收益转为亏损，并解释了约4.98亿美元的降幅 [5] - 对于第四季度，公司给出的产量指引为每日13.1万至13.5万桶油当量，其中约78%为石油，运营成本接近3.1亿美元，调整后的EBITDAX中值约为2.4亿美元，资本支出约为1.15亿美元 [6] - 展望2026年，资本支出框架设定在2.8亿至3亿美元之间，公司基础递减率假设下调至8%-13%，这将支持随着许可和整合进展而实现更稳定的产量 [6] 同业比较 - Matador Resources同样获得Zacks Rank 3评级，在美国勘探与生产子行业中具备价值特征，其股息收入和以液体为主的开发规模，可能吸引那些同时比较资本回报情况的投资者 [9] - Murphy Oil评级为3，在同行中提供了较高的股息收益率和较低的企业价值与EBITDA比率，为寻求派息加价值的投资者提供了另一个平衡的回报选择 [9]

文章核心观点 - 律师事务所Kahn Swick & Foti LLC（KSF）正在调查Berry Corporation（BRY）出售给California Resources Corporation（CRC）的交易，以确定交易对价和流程是否充分，以及是否低估了公司价值 [1] - 根据拟议交易条款，Berry Corporation股东将按每股BRY股票获得0.0718股California Resources股票 [1] 其他相关并购交易调查 - KSF同时也在调查Air Lease Corporation（AL）的出售交易，股东将获得每股65.00美元现金 [5] - KSF正在调查Akero Therapeutics, Inc.（AKRO）的出售交易，股东将获得每股54.00美元现金，以及一项不可转让的或有价值权利，可能再获得每股6.00美元现金 [6] - KSF正在调查International Money Express, Inc.（IMXI）的出售交易，股东将获得每股16.00美元现金 [7]

核心财务表现 - 2025年第三季度销售额为1820万美元，较2024年同期的2200万美元下降380万美元，降幅为17% [2][4] - 调整后EBITDA为83.6万美元，较2024年同期的58.8万美元增长24.8万美元，增幅为42%，占收入比例从3%提升至5% [2][8] - 营业利润为57.6万美元，较2024年同期的23.4万美元增长34.2万美元，增幅为146% [2][8] - 净收益为16万美元，而2024年同期为净亏损26.9万美元，改善42.9万美元 [2] 分部业绩分析 - 加拿大钻井液分销部门销售额为230万美元，较去年同期下降41%，主要因加拿大活跃陆地钻机数量从206台降至176台，减少15% [5] - 美国钻井液分销部门销售额为950万美元，较去年同期的1170万美元下降19%，同期美国活跃陆地钻机数量从565台降至525台，减少7% [5][6] - 加拿大混合包装部门销售额为370万美元，较去年同期的460万美元下降19%，主要因第三方合同工作减少 [7] - 美国混合包装部门销售额为270万美元，较去年同期的180万美元增长49%，得益于加州地区固井活动增加 [7] 财务状况与运营效率 - 截至2025年9月30日，营运资金为1079万美元，较2024年同期的1374万美元减少295万美元，降幅21%，主要因应收账款和存货减少 [2][5] - 营业利润增长主要得益于坏账费用减少以及管理层持续精简运营和降低间接费用 [5][8] - 长期债务为633.1万美元，较2024年同期的656.4万美元减少23.3万美元，降幅4% [2] 行业前景与公司战略 - 北美能源行业正适应大宗商品价格波动、政治监管压力和资本开支周期谨慎复苏，预计2025年底钻机活动保持稳定，2026年初出现温和增长 [9] - 加拿大钻井活动预计遵循季节性趋势，冬季钻井将在2026年初温和提振需求，但整体活动量仍低于疫情前平均水平 [10] - 美国钻机数量预计在未来一年内趋稳并逐步走强，二叠纪盆地持续投资以及落基山脉和中大陆等其他关键地区的增量增长将带动需求 [11] - 公司在2025年9月年度股东大会后迎来新董事会，新董事会拥有超过100年的化工行业综合经验，将进行全面的业务部门战略评估 [13][14] - 公司将继续优先考虑流动性保存、严格的营运资本管理和成本效率，以在竞争性定价环境中维持利润率 [12]

公司领导层与治理更新 - 公司任命Barry Hugghins为首席执行官兼总裁，自2025年11月10日起生效，其将继续担任执行董事长[2] - 新任首席执行官兼总裁将仅领取象征性年薪1美元，以表明对业务成果和股东价值创造的承诺[2] - 公司已取消董事会的现金酬金，未来董事薪酬将完全通过股权激励形式发放，以强化对长期股东价值创造的关注[2] 公司业务概况 - 公司是北美领先的油田化学品分销和混合企业，通过战略收购和有机增长相结合的方式确立行业领导地位[3] - 业务范围涵盖油田钻井、完井、增产和生产化学流体的批发分销与混合，在加拿大和美国拥有23个战略仓库进行销售、混合、包装和分销[3]

国际纸业 (International Paper) - 公司被Investingcom分析师覆盖 [1] 百时美施贵宝 (Bristol-Myers Squibb Company) - 公司被Investingcom分析师覆盖 [1] 索诺科产品公司 (Sonoco Products Company) - 公司被Investingcom分析师覆盖 [1] 安姆科 (Amcor) - 公司被Investingcom分析师覆盖 [1] 市场分析 - Investingcom发布了针对上述公司的市场分析报告 [1]

公司领导层变动 - 首席执行官兼前董事会主席Don Caron从公司离职，立即生效 [1] - 董事会已启动领导层交接程序，并将在寻找合适CEO继任者期间监督临时管理职责 [2] - 公司预计当前运营不会受到干扰，并将继续执行其战略重点 [2] 董事会声明与公司承诺 - 董事会主席Barry Hugghins表示公司坚定致力于运营纪律、客户服务和业务的长期增长 [3] - 董事会和管理团队专注于推动组织内部的协调与绩效，同时赢得员工、客户和股东的信任 [3] - 公司将在确定永久领导任命后适时提供进一步更新 [3] 公司背景 - Bri-Chem是北美领先的钻井液及相关产品批发分销商，服务于能源、建筑和工业领域 [4] - 公司成立于1985年，总部位于阿尔伯塔省埃德蒙顿 [4]

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根据您的要求，我已将提供的财报关键点按照单一主题进行分组。归类结果如下： 合并协议与交易成本 - Berry Corp.与California Resources Corporation合并协议规定，每股Berry普通股可兑换0.0718股CRC普通股[22] - 与合并相关的交易成本已发生约300万美元[23] - 公司被允许在2024年循环信贷额度下借款，但根据合并协议，任何时间点的增量借款总额不得超过3000万美元[54] - 截至2025年9月30日，公司剩余股票回购授权额度为1.9亿美元，但受合并协议限制未进行回购[84] 债务与借款 - 2024年定期贷款未偿还借款本金为4.1625亿美元，较2024年12月31日的4.5亿美元有所减少[32][44] - 长期债务净额从2024年12月31日的3.84633亿美元降至2025年9月30日的3.54469亿美元[32] - 2024年定期贷款的公允价值在2025年9月30日约为4.09亿美元，低于2024年12月31日的4.5亿美元[35] - 2024年定期贷款债务发行成本净额从2024年12月31日的约2000万美元降至2025年9月30日的约1700万美元[33] - 2025年9月30日止三个月及九个月的债务发行成本摊销费用分别约为200万美元和600万美元，高于2024年同期的100万美元和200万美元[34] - 2024年循环信贷额度在2025年9月30日的债务发行成本净额约为300万美元，低于2024年12月31日的400万美元[33] - 2024年定期贷款提供高达3200万美元的延迟提取贷款额度，截至2025年9月30日尚未提取[36][44] - 2024年循环信贷额度最高承诺金额为5亿美元，但截至2025年9月30日，借款基数为9500万美元，选举承诺总额为6300万美元[45] - 截至2025年9月30日，公司在该信贷额度下无未偿还借款，有1400万美元未偿还信用证，可用借款能力约为4900万美元[54] - 信贷额度下贷款的未偿还借款年利率为基准利率（最低1.00%）加3.50%的适用利差，或期限SOFR参考利率（最低2.00%）加0.10%再加4.50%的适用利差[47] - 信贷额度规定，如果未偿还借款存在且合并现金余额在任何日历月末超过3500万美元，超额部分必须用于提前偿还借款[50] 债务契约与合规 - 2024年定期贷款包含财务契约，要求最低流动性为2500万美元，公司截至2025年9月30日符合所有契约[40] - 2024年循环信贷额度包含财务契约，要求在任何日历月末最低流动性为2500万美元，总净杠杆率不超过2.5:1，资产覆盖率不低于1.3:1[49] 对冲活动 - 2024年循环信贷额度要求公司维持商品对冲，其中原油产量对冲比例在协议生效后前24个月每月至少为PDP储量预计产量的75%，第25至36个月每月至少为50%[56] - 2025年第四季度原油生产对冲量（互换）为161万桶，加权平均价格为每桶74.69美元；2026财年为538.2518万桶，加权平均价格为每桶69.71美元[67] - 2025年第四季度天然气购买对冲量（互换）为368万mmbtu，加权平均价格为每mmbtu 4.15美元；2026财年为1460万mmbtu，加权平均价格为每mmbtu 3.97美元[67] - 2025年10月，公司新增原油生产领子期权对冲，2028年对冲量为365桶/天，看涨期权行权价每桶70.96美元，看跌期权行权价每桶60.00美元[68] - 截至2025年9月30日，公司对冲头寸的公允价值为净资产约4500万美元，油价指数变动10%将导致其公允价值在净负债3300万至净资产1.23亿美元间波动[371] 衍生品公允价值与损益 - 截至2025年9月30日，衍生品净公允价值为4458.5万美元，较2024年12月31日的852万美元大幅增加424%[69] - 2025年第三季度衍生品总亏损为2071.5万美元，而2024年同期为盈利6765.9万美元[71] - 2025年前九个月衍生品总收益为4374.4万美元，相比2024年同期的亏损1650.8万美元有所改善[71] - 2025年第三季度石油销售衍生品实现收益1028.2万美元，而2024年同期为亏损290.7万美元[71] 股东回报与股权激励 - 2025年董事会宣布并支付了三次每股0.03美元的现金股息，并计划在2025年12月支付第四次股息[82] - 公司累计已回购1190万股股票，总金额约为1.14亿美元[85] - 2025年3月公司授予了约138.6万股限制性股票单位和约41.4万股绩效股票单位，公允价值约为700万美元[88] - 公司设立的ATM计划融资额度为5000万美元，但在2025年前九个月未出售任何普通股[86][87] 收入与利润（同比变化） - 公司2025年第三季度总营收为1.551亿美元，同比下降17.0%，其中石油销售收入为1.249亿美元，同比下降17.7%[112] - 公司2025年第三季度净亏损2600万美元，基本每股亏损0.34美元，而去年同期净利润为6990万美元，每股收益0.91美元[108] - 2025年前九个月净亏损8910万美元，基本每股亏损1.15美元，而去年同期净利润为2100万美元，每股收益0.27美元[108] - 2025年第三季度公司合并总收入为1.511亿美元，较2024年同期的2.617亿美元下降42.2%[124][128] - 2025年前九个月公司合并总收入为5.439亿美元，合并税前亏损为1.241亿美元[132][134] - 截至2024年9月30日的九个月，公司合并总收入为5.974亿美元，其中勘探与生产部门收入为5.091亿美元，井服务和废弃服务部门收入为1.03亿美元[136] 业务线表现 - 2025年第三季度勘探与生产（E&P）板块收入为1.304亿美元，较2024年同期的2.362亿美元下降44.8%[124][128] - 2025年第三季度井服务和废弃服务板块收入为2076万美元，较2024年同期的2547万美元下降18.5%[124][128] - 2025年第三季度公司合并税前亏损为3550万美元，而2024年同期为税前利润9429万美元[126][130] - 2025年前九个月勘探与生产（E&P）板块录得1.58亿美元税前减值支出[135] - 勘探与生产部门的石油、天然气和天然气液体销售额为4.895亿美元，衍生品亏损为160万美元[136] - 井服务和废弃服务部门的服务收入为1.03亿美元，公司间抵消后净服务收入为8830万美元[136] - 勘探与生产部门在2024年第二季度记录了4400万美元的税前减值费用[139] 成本与费用（同比变化） - 2025年第三季度其他营业收入为200万美元，而2024年同期为500万美元，主要差异在于2024年包含约500万美元的财产出售收益[98] - 2025年前九个月其他营业收入为100万美元，而2024年同期为800万美元，2024年包含约500万美元的财产出售收益和约200万美元的先前期间特许权使用费收款及财产税退款[99] - 2025年前九个月利息支付（扣除资本化后）为4188万美元，相比去年同期的3283万美元增长27.6%[100] - 公司合并运营费用中，租赁运营费用为1.701亿美元，税费为3870万美元[138] - 井服务和废弃服务部门的服务成本为8990万美元，公司间抵消后净服务成本为7520万美元[138] 资本支出与资产 - 2025年第三季度资本支出为1702万美元，较2024年同期的2587万美元下降34.2%[126][130] - 截至2025年9月30日，公司合并总资产为13.87亿美元，较2024年同期的15.17亿美元下降8.6%[126][130] - 2025年第二季度，公司执行了一项农场协议，获得一口水平井30%的工作权益，公司承担的资本支出预计约为300万美元[101] - 截至2024年9月30日的九个月，公司资本支出为8510万美元，其中勘探与生产部门为8190万美元[138] - 截至2024年9月30日，公司总资产为15.17亿美元，勘探与生产部门资产为15.46亿美元[138] 折旧、折耗、摊销及减值 - 2025年第三季度折旧、折耗及摊销费用约为3900万美元[127] - 2025年前九个月折旧、折耗及摊销费用约为1.13亿美元[135] - 2025年第一季度记录了一项非现金税前资产减值费用1.58亿美元（税后1.13亿美元）[118] 资产报废义务与负债 - 资产报废义务的长期部分从2024年12月31日的1.85亿美元减少至2025年9月30日的1.78亿美元，减少了700万美元[96] - 其他非流动负债从2024年12月31日的约2800万美元增加至2025年9月30日的约3800万美元，主要由于温室气体负债从2400万美元增至3600万美元[97] 温室气体合规与排放配额 - 截至2025年9月30日，公司已签订合同购买价值600万美元的温室气体合规工具，将于2025年12月交付并付款[81] - 截至2025年9月30日，公司因加州限额与交易计划持有的排放配额公允价值为1300万美元，市场价格变动10%将导致费用变动100万美元[372]

产量表现 - 第三季度产量为23.9千桶油当量/日，其中91%为石油[4][5] - 公司在2025年第三季度总产量为每日23.9千桶油当量，低于2024年同期的每日24.8千桶油当量[37] 收入和利润（同比环比） - 石油、天然气及NGL收入为1.28亿美元，环比增长1.6%[4] - 2025年第三季度总营收为1.51亿美元，较2025年第二季度的2.10亿美元下降28%，较2024年同期的2.62亿美元下降42%[24] - 2025年第三季度E&P业务部门营收为1.35亿美元，较2025年第二季度的1.31亿美元增长3%，但较2024年同期的1.61亿美元下降16%[27] - 净亏损2600万美元，调整后净亏损为600万美元[4][5] - 2025年第三季度净亏损为2600万美元，而2025年第二季度净利润为3360万美元，2024年第三季度净利润为6986万美元[24] - 2025年第三季度调整后净亏损为586.7万美元，每股亏损0.08美元[59] 成本和费用（同比环比） - 2025年第三季度经对冲的租赁运营费用为6433.6万美元，环比增长5.7%，同比增长3.1%[66] - 2025年第三季度能源租赁运营费用（未对冲）为每桶11.87美元，环比增长15.0%，同比增长10.3%[66] - 2025年第三季度调整后一般及行政费用为1811.1万美元，每桶成本为7.25美元[62] 现金流表现 - 运营现金流为5500万美元，环比增长89.7%[4][5] - 自由现金流为3800万美元，环比扭亏为盈[4][5] - 2025年第三季度运营活动产生的净现金为5541万美元，较2025年第二季度的2863万美元增长94%，但较2024年同期的7069万美元下降22%[25] - 2025年第三季度自由现金流为3839万美元，而2025年第二季度自由现金流为负2561万美元，2024年同期为4482万美元[25] - 2025年第三季度自由现金流为3839万美元，相比上一季度的-2561.1万美元实现扭亏为盈，但同比下降14.3%[55] 资本支出与债务 - 资本支出为1700万美元，环比下降68.5%[4][5] - 本季度偿还约1100万美元债务，年初至今总债务减少约3400万美元[5][8] - 2025年第三季度资本支出为1702万美元，较2025年第二季度的5425万美元下降69%，较2024年同期的2587万美元下降34%[27] - 2025年第三季度长期债务为3.54亿美元，较2024年底的3.85亿美元减少8%[25] - 2025年第三季度资本支出为1702.1万美元，显著低于2025年第二季度的5424.9万美元和2024年同期的2587.4万美元[39] - 2025年第三季度资本支出为1702.1万美元，较上一季度的5424.9万美元大幅下降68.6%[55] 调整后EBITDA - 调整后EBITDA为4900万美元，环比下降7.5%[4][5] - 2025年第三季度调整后EBITDA为4940万美元，较2025年第二季度的5291万美元下降7%，较2024年同期的6712万美元下降26%[25] - 2025年第三季度调整后EBITDA为4940.4万美元，环比下降6.6%，同比下降25.6%[51] 实现价格 - 2025年第三季度石油实现价格（含套期保值）为每桶67.33美元，略低于2025年第二季度的每桶67.54美元和2024年同期的每桶71.01美元[29] - 2025年第三季度天然气实现价格为每千立方英尺2.99美元，较2025年第二季度的2.30美元上涨30%，较2024年同期的2.01美元上涨49%[29] - 2025年第三季度，公司原油平均售价为每桶68.17美元，亨利港天然气平均价格为每mmbtu 3.03美元[38] 衍生品活动 - 截至2025年10月31日，公司对2026财年布伦特原油的掉期对冲量为538.2518万桶，加权平均价格为每桶69.71美元[34] - 2025年第三季度，公司天然气采购衍生品实现亏损620万美元，而原油销售衍生品实现盈利1028.2万美元[35] - 截至2025年1031日，公司对2026财年天然气采购的掉期对冲量为1460万mmbtu，加权平均价格为每mmbtu 3.97美元[34] - 2025年第三季度总衍生品损失为2071.5万美元，而2025年第二季度为盈利5329.3万美元[35] - 2025年第三季度衍生品损失为2071.5万美元，而上一季度为衍生品收益5329.3万美元[51][59] 天然气采购与运营 - 公司通过Kern River管道从落基山脉采购约每日4.3万mmbtu的天然气运至加州运营，此前采购量为每日4.8万mmbtu[31] - 2025年第三季度在加州市场采购的天然气量平均为每日2000 mmbtu，与2025年第二季度及2024年同期持平[31] 非经常性项目 - 2025年第三季度发生非经常性成本194万美元，与一口井的蒸汽到地表事件相关[51][59][60] 财务指标与流动性 - 季度股息为每股0.03美元，按年计算股息收益率为4%[5][8] - 截至2025年9月30日，公司拥有9400万美元流动性，包括1300万美元现金[7] - 截至2025年9月30日，公司杠杆比率为1.60倍，净债务为4.02886亿美元，过去十二个月调整后EBITDA为2.52549亿美元[57] 非GAAP指标使用说明 - 公司使用调整后EBITDA和自由现金流等非GAAP指标来评估财务状况和运营绩效[42][43][44] - 公司强调能源租赁支出-对冲后和非能源租赁支出-对冲后为非GAAP指标[68] - 公司指出这些非GAAP指标的计算基础仍遵循GAAP准则[68] - 公司提示这些非GAAP指标不应被视为GAAP运营成本的替代方案[68] - 公司说明其非GAAP指标的计算方法可能与其他公司不同[68] - 公司建议应结合GAAP财务报表来阅读这些非GAAP指标[68]