核心观点 - 公司2025年第一季度业绩表现强劲 主要得益于互动业务板块的突出表现 收入同比增长49% 调整后EBITDA增长75% 利润率提升1000个基点至64% [2][9] - 游戏业务通过希腊和英国的新终端部署实现调整后EBITDA同比增长43% 虚拟体育业务受巴西监管变化影响收入同比下降30% 但呈现逐月企稳迹象 [3][4][9] - 公司已签署2 878亿英镑的私人信贷融资协议 用于再融资现有债务 包括2 7亿英镑高级担保定期贷款和1 78亿英镑超级优先循环信贷额度 [6][9] 财务表现 - 第一季度总收入6 040万美元 同比下降3% 其中互动业务收入1 210万美元(占比20%) 同比增长51%(按功能货币计算) [11] - 公司调整后EBITDA达1 840万美元 同比增长19% 调整后净利润380万美元 去年同期为亏损280万美元 [9][11] - 游戏业务调整后EBITDA利润率从去年同期的28%提升至43% 互动业务EBITDA利润率从54%大幅提升至64% [11] 业务板块表现 互动业务 - 收入同比增长49%至1 210万美元 主要受英国和北美市场强劲增长驱动 调整后EBITDA增长75%至770万美元 [2][11] - 推出混合庄家(Hybrid Dealer)战略 包括新游戏发布和合作伙伴关系 为未来增长奠定基础 [2] - 与Rush Street Interactive扩大合作 将在线内容拓展至墨西哥和美国特拉华州市场 [10] 游戏业务 - 收入同比下降6%至2 170万美元 但调整后EBITDA增长43%至930万美元 得益于希腊和英国新终端部署及运营效率提升 [3][11] - 与William Hill合作完成新Vantage机柜安装 推动高个位数同比增长 [3] 虚拟体育业务 - 收入同比下降30%至870万美元 主要受巴西监管和税收政策变化影响 但季度内呈现逐周逐月企稳趋势 [4][11] - 与北美职业冰球联盟(NHL)达成授权协议 为中长期发展奠定基础 [4] 资本运作 - 获得巴克莱银行和HG Vora提供的2 878亿英镑信贷融资 包括2 7亿英镑五年期高级担保定期贷款和1 78亿英镑循环信贷额度 预计2025年6月初完成 [6][9] - 第一季度运营现金流净流入2 550万美元 同比大幅改善 [33] 战略展望 - 重点发展数字化运营 提升实体业务盈利能力和资本效率 探索新市场机会 [7] - 互动和游戏业务的进展 加上虚拟体育和休闲业务的战略举措 为公司实现可持续增长创造条件 [7]