文章核心观点 公司公布2025年第一季度财务结果和业务进展，旗下药物在临床试验中取得积极成果，研发管线持续推进，资产负债表保持稳健 [1][2] 研发管线进展 Tovecimig（DLL4与VEGF - A双特异性抗体） - 在胆管癌（BTC）随机2/3期研究中达到主要终点，二线治疗BTC患者中，与紫杉醇联用总缓解率（ORR）达17.1%，含1例完全缓解，而单用紫杉醇ORR为5.3% [4][5] - 一项评估其用于一线治疗BTC的研究者发起试验（IST）已完成首例患者给药，且正在积极招募患者 [4][10] - 原计划的2期结直肠癌研究将被2期篮子研究取代，预计在COMPANION - 002 BTC试验次要终点数据分析后启动，篮子研究将涵盖更多DLL4 +癌症类型 [10] CTX - 10726（PD - 1与VEGF - A双特异性抗体） - 是公司自主发现和设计的四价双特异性抗体，在临床前研究中展现出比同类药物更强的PD - 1阻断能力 [10] - 已完成临床前开发和IND启用研究，成功与FDA进行IND前会议，预计2025年第四季度提交IND申请，2026年公布临床数据 [4][10] CTX - 471（CD137激动剂抗体） - 能以优化亲和力结合共刺激分子4 - 1BB的独特表位 [10] - 2024年在多个科学会议上公布临床数据，预计2025年下半年启动在表达NCAM（CD56）肿瘤患者中的2期试验 [10] CTX - 8371（PD - 1与PD - L1双特异性抗体） - 是新一代双特异性检查点抑制剂，具有独特作用机制，涉及细胞表面PD - 1的裂解 [10] - 1期剂量递增研究已推进至第四剂量组，前三剂量组未观察到剂量限制性毒性，预计2025年下半年公布初步数据 [4][10] 财务结果 净亏损 - 2025年第一季度净亏损1660万美元，合每股普通股亏损0.12美元，而2024年同期净亏损1080万美元，合每股普通股亏损0.08美元 [9][18] 研发费用 - 2025年第一季度研发费用为1310万美元，较2024年同期的950万美元增加360万美元，增幅37%，主要归因于tovecimig和CTX - 10726的制造支出增加以及研发人员成本增加 [10][11] 一般及行政费用 - 2025年第一季度一般及行政费用为490万美元，较2024年同期的320万美元增加170万美元，增幅51%，主要是由于一般及行政人员成本增加，包括100万美元基于股份的薪酬 [12] 现金状况 - 截至2025年3月31日，现金及有价证券为1.13亿美元，较2024年12月31日的1.27亿美元有所减少，预计资金可支持公司运营至2027年第一季度，2025年前三个月经营活动净现金使用量为1300万美元 [4][13]