财务表现 - 2024年公司营收131亿元，同比下降68%，归母净利润-79亿元，同比下降208% [1] - 2024年第四季度营收30亿元，同比降58%，环比降18%，归母净利润-22亿元，同比降175%，环比降345% [1] - 2025年第一季度营收25.84亿元，同比基本持平，归母净利润1.04亿元，同比大幅增长102.68%，扣非净利润0.44亿元，同比增101.13% [1] - 盈利改善主因：锂矿定价周期缩短降低生产成本，SQM税务争议影响已在2024年确认 [1] 产能扩张 - 格林布什锂精矿当前总产能162万吨/年，2024年泰利森生产锂精矿141万吨（化学级135.3万吨，技术级5.7万吨） [2] - 化学级三号工厂干法建设已完成，湿法工厂计划2025年上半年推进，预计2025年10月首批投产，届时总产能将提升至214万吨/年 [2] - 锂化工品现有产能9.16万吨/年，规划产能合计12.26万吨/年 [2] 业绩展望 - 预计2025-2027年归母净利润分别为17.68亿元、31.76亿元、51.50亿元，对应PE为27倍、15倍、9倍 [3]