光伏银粉行业概况 - 光伏银粉行业在光伏行业整体降价背景下逆势涨价 [1] - 全球光伏银粉产量从2020年约2700吨增至2024年约6600吨 年均复合增长率25% [5] - 全球光伏银粉销售收入年均复合增长率35% 高于销量增速 主要因白银平均售价上升 [5] - 光伏银粉价格从2020年0 47万元 千克上涨至2024年0 65万元 千克 [5] - 硝酸银价格从2020年0 31万元 千克上升至2024年0 40万元 千克 [5] 建邦高科公司情况 - 建邦高科是国内光伏银粉生产商第一 全球第二 市场份额9 9% [1] - 公司2022年 2023年 2024年营收分别为17 59亿元 27 82亿元 39 50亿元 [2] - 同期年内利润分别为0 24亿元 0 60亿元 0 79亿元 [2] - 公司2023年第四季度成为国内首批生产与TOPCon电池LECO技术相容银粉的企业之一 [2] - 公司收入与利润增长主要受益于银粉产品销量增加及光伏电池产业政策利好 [5] 行业技术趋势 - 光伏行业正以银包铜粉替代银粉 异质结电池已广泛使用 TOPCon电池企业也有导入计划 [1] - 替代方案主要集中于银包铜及电镀铜技术 可能使银粉产品市场销路变窄 [10] - 国内企业如建邦胶体材料 博迁新材等逐步打破国外垄断 提升国产市场份额 [10] - 博迁新材银包铜粉产品主要用于制造异质结电池低温浆料 [10] 未来展望 - 预计硝酸银和光伏银粉价格将继续上涨 光伏银粉价格2024-2029年CAGR7 4% 达0 93万元 千克 [9] - 公司正拓展新产品如非光伏应用银粉 铜粉及银包铜粉 但面临市场接受度等风险 [11]