美联储利率决议 - 美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在4 25%至4 50%之间不变 这是自今年1月和3月议息会议以来第三次维持利率不变 [1] - 美联储声明指出美国经济活动仍较强劲 失业率稳定于较低水平 劳动力市场稳固 但通胀仍处于高位 [1] - 美联储强调经济前景不确定性增加 首次提及"失业率上升和通胀加剧的风险有所增加" [1] 政策立场分析 - 美联储认为当前政策利率仍具限制性 将采取观望态度 观察关税对"双重使命"（充分就业和稳定物价）的影响 [2] - 专家指出若关税导致经济增长疲软和失业率上升 美联储可能大幅降息至中性以下水平 若通胀预期上升则维持限制性利率 [2] - 在美国就业数据走弱前 美联储政策重心仍聚焦通胀 6月降息概率偏低 [2] 经济数据与政策困境 - 美国一季度实际GDP年化季率初值为-0 3% 反映经济出现萎缩 [2] - 关税政策加剧经济下行压力 但供给侧通胀冲击推升市场通胀预期 制约货币政策宽松空间 [2] 未来政策路径 - 美联储保持高度谨慎 短期内将观察劳动力与通胀数据演变以决定政策调整时机与力度 [3] - 若出现失业率陡升、流动性危机或金融风险等经济放缓证据 美联储可能超预期加快降息节奏 [3]