行业趋势与投资方向 - 生成式AI技术发展尚处于早期阶段，数据将成为核心资产，AI将带来B端和C端商业模式的巨变，可能出现新的硬件载体实现AI分发 [1] - AI产业经历三个阶段：技术收敛、跨越商业鸿沟、规模化，目前全球AI仍处于早期发展阶段，大厂和研究机构持续迭代模型 [6] - 多模态、长思维链能力、基座模型迭代是数字智能发展的关键方向，数据价值通过强化学习进一步提升 [8] 公司投资布局 - 国方创新2017年成立母基金聚焦集成电路、AI、生物医药，2019年转向直投，2020年布局商汤科技、燧原科技等企业 [3] - 2023年明确数字智能板块为投资重心，聚焦AI和数据要素，布局燧原科技、MiniMax、长亭科技、基流科技等公司 [3] - 在算力领域投资国产GPU燧原科技和算力组网企业基流科技，看好国内GPU企业成长潜力 [3] 投资策略与方法论 - 投资关注年轻且有组织研发能力的团队，这类团队能实现单点高研发密度和颠覆式创新 [4] - 投资方法论分为三阶段：定趋势（3～5年明确方向）、选节点（产业链核心节点如算力、大模型）、建生态（围绕节点延展生态链） [9] - 对不同阶段企业采取差异化赋能：早期企业注重技术突破和开源生态，成长期企业提供金融和客户资源支持 [9] 商业模式与应用场景 - B端商业模式将从卖软件转向卖服务，如投资明心数智提供AI报关、退税等端到端服务 [4] - C端需设计好产品留住客户，模型能力提升可能推翻原有App [9] - 新的硬件载体可能伴随国民级应用出现，如PC端到移动端的演变 [7] 团队与创始人筛选 - 数字智能投研团队年轻有活力，跟踪AI论文和开发者社区以紧跟前沿技术 [9] - 创始人筛选采用"PSD原则"：贫穷（Poor）、聪明（Smart）、有欲望（Desire），强调技术信仰和物质驱动 [9] 市场机会与挑战 - 2024年更看好To B端机会，企业软件智能化升级将激活需求端 [9] - 技术快速迭代带来挑战，产品可能很快被淘汰，需把握数据资产和商业模式变革的确定性 [7]