公司业绩表现 - 2025年第一季度营收9.37亿美元与去年同期持平但超出市场预期的9.1亿美元[4] - 调整后每股收益3美元超出市场预期的2.51美元[4] - 按固定汇率计算总营收同比增长1.4% 其中DTC渠道增长3.5% 批发渠道持平[4] 品牌细分表现 - Crocs品牌营收7.62亿美元同比增长2.4% 超出市场预期的7.44亿美元 其中批发渠道增长5.3%[5] - HEYDUDE品牌营收1.76亿美元同比增长9.8% 超出市场预期的1.67亿美元 DTC渠道增长8.3%[6] 财务指标 - 调整后毛利润5.415亿美元同比增长3% 毛利率提升180个基点至57.8%[7] - 运营利润率同比下降330个基点至23.8% 主要因SG&A费用占比上升520个基点[7] - 期末现金余额1.665亿美元 长期债务14.8亿美元 股东权益19.7亿美元[8] 资本运作 - 当季新增债务1.3亿美元 回购60万股耗资6100万美元 剩余回购授权额度13亿美元[9] - 2025年资本开支计划8000万至1亿美元用于分销网络扩张[9] 市场反应 - 财报发布后盘前股价上涨1.2% 过去三个月累计上涨11% 同期行业指数下跌25%[2] 行业对比 - G-III服饰当前财年销售和EPS预期分别下降1.2%和4.5% 但过往四季平均盈利超预期117.8%[12] - Under Armour当前财年销售和EPS预期分别下降9.8%和44.4% 过往四季平均盈利超预期98.6%[13] - Duluth Holdings当前财年EPS预期增长5.6% 但过往四季平均盈利低于预期37.2%[14]