公司战略与资本配置 - ADAR1作为Keros Therapeutics最大股东持有13.3%股份 对公司的资本配置决策和战略方向表示严重关切 [1] - 公司持续投资KER-012和KER-065两款临床效果不佳的候选药物 被ADAR1认为会进一步破坏股东价值 [3] - ADAR1建议公司重组业务 裁员至少70% 并将多余现金返还股东 仅保留支持高潜力机会的必要资金 [14] 临床开发与管线评估 - KER-012和KER-065在临床试验中显示出令人担忧的副作用 继续开发可能损害股东价值并危及患者安全 [4] - ADAR1认为公司应集中资源开发与武田制药合作的KER-050(elritercept) 该药物预计峰值销售额超过20亿美元 [5] - 公司当前市值仅反映与武田合作潜在里程碑付款的净现值 投资者对其余管线价值评估为零 [9] 股东回报与公司治理 - Keros自IPO以来所有时间段的股东总回报均为负值 显著落后同行和市场基准指数 [7][8] - ADAR1宣布将在2025年6月4日的年度股东大会上对Dr Mary Ann Gray和Dr Alpna Seth的连任投"弃权"票 [11] - ADAR1支持Pontifax联合创始人Ran Nussbaum进入董事会 认为大股东应在董事会拥有直接代表 [12] 财务表现与估值分析 - 截至2025年3月31日 公司持有超过7.2亿美元现金 但被质疑将资金用于非生产性或错误导向的计划 [9] - ADAR1估算若采纳其建议 可为股东创造每股24-35美元价值 包括净现金价值和elritercept合作的净现值 [9] - 公司相对纳斯达克综合指数的表现落后86%-167% 相对纳斯达克生物技术指数落后54%-85% [8]