文章核心观点 公司公布2025年第一季度财报，业绩符合或超预期，重申2025年全年展望并给出第二季度指引，虽面临宏观挑战但对长期发展有信心 [1][3] 各部分总结 第一季度运营结果 - 净收入3210万美元，同比降18.3%，主要因计划关闭零售店和国际经销商转型，部分被礼品卡损耗抵消 [4] - 毛利润1440万美元，毛利率降至44.8%，因国际经销商业务占比高、促销活动增加和运费成本上升，部分被礼品卡损耗抵消 [5] - 销售、一般和行政费用2520万美元，占净收入78.5%，同比下降因人员、折旧、摊销等费用降低 [6] - 营销费用1200万美元，占净收入37.4%，同比增加因3月推出新品牌营销活动 [7] - 净亏损2190万美元，净亏损率68.1%；调整后EBITDA亏损1860万美元，调整后EBITDA利润率降至 -58.1% [7][8] 资产负债表亮点 - 截至2025年3月31日，公司有3910万美元现金及现金等价物，5000万美元循环信贷额度无未偿还借款 [9] - 库存4290万美元，同比降29.3%，符合2025年秋季新产品推出预期 [9][10] 2025年财务指引 - 全年净收入1.75 - 1.95亿美元，美国净收入1.45 - 1.6亿美元，国际净收入3000 - 3500万美元，调整后EBITDA亏损6500 - 5500万美元 [17] - 第二季度净收入3600 - 4100万美元，美国净收入2600 - 3000万美元，国际净收入1000 - 1100万美元，调整后EBITDA亏损1900 - 1600万美元 [17] 门店情况 - 2024年第一季度至2025年第一季度，美国关闭11家门店；2023年第三季度至2024年第三季度，国际部分门店转型为经销商运营或关闭 [36][37]