文章核心观点 Sutro Biopharma公布2025年第一季度财务结果和业务亮点，战略调整聚焦下一代ADC项目，多个项目有进展，财务状况有变化且进行组织架构调整 [1][2] 公司业务进展 公司战略与项目更新 - 完成战略组合审查，优先发展自有下一代ADC项目，放弃luvelta自主开发但寻求合作机会 [3] - 确定STRO - 004为领先临床候选药物，预计2025年下半年进入临床研究，STRO - 006预计2026年进入临床开发，首个自有双有效载荷ADC预计2027年提交IND [2][7] - 与Ipsen开展STRO - 003药物开发项目，与Astellas开展两个双有效载荷免疫刺激ADC研发项目，其中一个已启动IND启用毒理学研究并触发750万美元里程碑付款 [7][8] 医学会议成果 - 2025年AACR年会上展示STRO - 004和双有效载荷ADC项目的临床前结果，单剂量STRO - 004在多种癌症模型中有良好反应和疾病控制率，在食蟹猴中安全性良好 [15] - 2025年PEGS会议上预计展示STRO - 006临床前数据，其在临床相关剂量水平下抗肿瘤活性优于第一代ITGB6 ADC，药代动力学和耐受性良好 [15] - 2025年SGO年会上展示luvelta在铂耐药卵巢癌患者剂量优化部分研究的扩展数据，在晚期卵巢癌患者中有良好抗肿瘤活性 [15] 投资者会议安排 - 管理层将参加TD Cowen的第6届年度肿瘤创新峰会（2025年5月27 - 28日，线上）和Jefferies 2025全球医疗保健会议（2025年6月3 - 5日，纽约），相关网络直播可在公司网站查看，回放至少保留30天 [10][15] 公司组织架构调整 - 总裁兼首席运营官Jane Chung担任首席执行官并加入董事会，公司将组织人员减少近50%，2025年底停用制造设施，下一代ADC管道制造能力已外部建立和扩大 [11] 公司财务状况 现金及等价物 - 截至2025年3月31日，公司现金、现金等价物和有价证券为2.49亿美元，较2024年12月31日的3.169亿美元减少，预计现金可维持到2027年初 [12] 收入 - 2025年第一季度收入为1740万美元，高于2024年同期的1300万美元，主要与Astellas合作有关，未来合作和许可收入会因多种因素波动 [13] 研发与行政费用 - 2025年第一季度研发和行政总费用为6490万美元，低于2024年同期的6960万美元，2025年研发费用为5160万美元，行政费用为1330万美元 [14] 重组及相关成本 - 2025年第一季度重组及相关成本为2100万美元，未来还会因luvelta项目优先级降低产生相关费用，最终费用受多因素影响 [16]