科技创新债券市场发展 - 中国人民银行和中国证监会联合发布公告支持发行科技创新债券，标志着科技创新债券市场发展进入新阶段 [1] - 科创债的迭代升级及债券市场"科技板"的落地是服务科技金融的新举措，有望为多层次债券市场发展提供新动能 [1] - 建议持续培育发展国内科创债投资生态，提升投资者投资科创领域债券的积极性 [1] 科创债市场现状 - 自2022年全面推出以来，科创债市场快速发展，成为服务国家战略、培育新质生产力的有力抓手 [2] - 截至2025年一季度末，科创债累计发行2.5万亿元，存量余额达1.8万亿元，占非金融企业信用债余额的5.38% [2] - 募集资金主要用于偿还发行人存量债务或补充流动资金 [2] 债券市场"科技板"优化 - 债券市场"科技板"从三个方面优化完善：扩展发行主体范围和募集资金用途、完善配套支持机制、强调事中事后监管 [3] - 新增支持金融机构和股权投资机构发行科创债，募集资金用途拓展至贷款、股权投资、资本中介服务等 [3] - 实行差异化审核机制，优化一二级联动、投融资协同的科创债市场生态 [3] 科创债评级方法创新 - 针对科技型企业特点，相关部门完善了科创债的发行交易、信息披露、信用评级等制度安排 [4] - 创设科创债风险分担工具，提升信用资质较弱科创企业和股权投资机构发债融资的可得性和便利性 [4] - 中证鹏元2024年4月推出《科技创新企业信用评级方法和模型》，降低资产和规模权重，增设技术创新能力要素 [5] 科创债市场前景 - 债券市场"科技板"落地有望激活金融机构、股权投资机构等多元主体发行科创债的需求 [7] - 初步统计，近100家市场机构计划发行超过3000亿元的科创债 [7] - 建议发挥信用资质较好发行主体的带头作用，创新债券品种，提升信用资质较弱主体发债融资的可得性 [8]