美联储货币政策 - 联邦基金利率维持在4.25%-4.50%区间，为第三次暂停降息 [1] - 市场对美联储年内降息预期推迟至2026年 [1] - CME美联储观察数据显示，此次决议维持利率不变的概率为99% [3] 美联储政策制约因素 - 核心通胀仍高于目标，但制造业PMI疲软、失业率升至3.9%，面临通胀与增长的拉锯 [6] - 特朗普政府加征关税的威胁（如对华钢铁关税或达245%）加剧输入性通胀风险 [6] - 美联储主席鲍威尔20次提及"关税"，反映其独立性受政治施压的挑战 [7] 中国央行货币政策 - 同步下调逆回购利率0.1个百分点、全面降准0.5个百分点，释放超1万亿元流动性 [4] - 同步降低公积金贷款利率0.25个百分点 [4] 中国政策动因 - 内部有效需求不足，4月制造业PMI为49.0%，重回收缩区间，消费复苏动能减弱 [8] - 房地产债务风险未根本缓解，需降低房贷利率稳定市场预期 [8] - 美国对华加征关税导致出口成本上升，政策旨在降低企业融资成本，增强内需韧性 [9] 对贷款市场的影响 - 公积金贷款5年以上利率降至2.6%，首套房月供减少133元，30年省4.76万元 [10] - 银行资金成本下降，信用贷利率或同步下调，消费贷更易获取 [10] 对理财市场的影响 - 1年期定存利率已普遍低于1.5%，未来可能跌破1.3% [11] - 货币基金7日年化收益率或跌破1.8%，如余额宝等产品收益走低 [11] 对消费与就业的影响 - 5000亿元"服务消费再贷款"或推动文旅、养老等领域优惠活动增加 [12] - 企业融资成本降低后，制造业、科技行业扩招预期增强，灵活就业机会增多 [12]