投资哲学与市场观点 - 反对贸易保护主义，强调自由贸易对美国经济历史贡献，美国GDP全球占比从1820年1.8%提升至2024年24% [3] - 投资需极致耐心，坚持"三不投"原则：估值溢价超30%不投、商业模式存疑不投、管理层不可靠不投 [7] - 证券市场机会多于实物资产，美国REITs近十年年化收益9.8%，跑赢实物房产3.2个百分点，换手率是实物房产42倍 [9] - 真正的财富属于能扛过15%以上回撤的投资者，伯克希尔历史上经历19次腰斩但最终创造3.8万倍回报 [17] - 低谷是成长必经之路，投资者应以平常心面对账面亏损，将其视为正常波动 [19] 资产配置与行业布局 - 伯克希尔持有3700亿美元现金储备创历史新高，体现"宁可错过也不做错"的投资纪律 [7] - 重仓经济底层资产，能源+金融+保险在投资组合中占比达68%，近三年平均波动率仅为科技股三分之一 [11] - 能源板块净利润5年增长217%，持有雪佛龙7%股权（年分红率3.9%）和美国银行13%股份（净息差扩大至2.58%） [11] - 建议采用三层仓位管理：50%核心资产（指数基金）、30%机会仓位（行业ETF）、20%现金仓位 [17] - 持有1350亿美元美国国债，对美国经济长期保持信心，历史上6次赤字率超5%平均用7年时间化解 [21] 具体投资案例与标的 - 日本五大商社（三菱/三井/伊藤忠/住友/丸红）成为全球投资范本，2020年建仓成本200亿美元当前市值超260亿美元，年收股息约8亿美元 [5] - 日本商社ROE稳定在12%-15%，负债率仅30%，是真正抗通胀资产，巴菲特曾表示恨不得投资1000亿美元 [5] - 早期投资比亚迪案例说明耐心等待低估机会的重要性 [7] 个人成长与决策框架 - 建立"5人法则"，每月与5位比自己优秀的行业领袖深度交流，推荐加入高质量社群并持续学习 [15] - 和谁同行决定人生高度，经常相处的5个人决定了10年后的模样 [15] - 投资终极回报是每天早上迫不及待想工作的状态，建议年轻人用"兴趣投资法"将每月收入20%投入热爱领域 [13]