市场表现 - A股三大指数集体低开 银行板块逆市走高 银行ETF天弘（515290）涨幅超1% 重庆银行 青岛银行 宁波银行等成分股涨幅居前 [1] - 红利低波动ETF（159549）早盘拉升涨超0.62% 成分股中江苏金租 陕天然气 重庆银行 粤高速A等多股涨超2% [1] - 银行ETF天弘（515290）连续四个交易日获资金净流入 累计吸金超1亿元 [1] 政策动态 - 国务院举行新闻发布会 中国人民银行 金融监管总局 证监会介绍"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"有关情况 [2] - 央行推出十余项措施 包括普降存款准备金率50bp 汽车金融 金租公司阶段降至0% 政策利率下调0.1pct 公积金贷款利率下调0.25pct [2] - 新设服务消费与养老再贷款5000亿元 原工具增量6000亿元 [2] 行业分析 - 银行兼具红利与复苏属性 政策长期延续性及内涵更值得关注 而非短期净息差等指标小幅度变化 [3] - 前期不利因素逐步减少 稳增长政策后手充足 居民及企业端收入预期有望修复 银行风险改善或推动估值提升 [3] - 降息降准后无风险利率仍处于低位 国有行等红利类资产仍有性价比 分红比例稳定保持30% [3] - 银行作为政策直达实体的主要融资通道 重点领域投放加力 基本面有望持续改善 [3] - 地产 股市 外贸等重点领域风险防控机制优化 缓解市场对银行资产质量下行的担忧 [3]