价值投资理念 - 安全边际原则要求以显著低于内在价值的价格买入资产，并强调以合理的价格买入优秀企业，例如2000年互联网泡沫时期拒绝投资高估值科技股，2008年金融危机时抄底高盛和通用电气 [2] - 能力圈理论强调只投资自己理解的领域，回避生物科技、加密货币等高波动性行业，专注于保险、消费、能源等传统领域，例如对苹果的投资基于其生态系统和品牌垄断力 [3] - 市场先生的隐喻将市场波动视为情绪化表现，投资者应忽略短期噪音专注于企业内在价值，例如在1987年股灾和2008年金融危机中保持冷静逆势加仓 [4] 商业模式选择 - 护城河理论包括品牌效应、成本优势、网络效应和特许经营权，例如可口可乐的全球品牌影响力和苹果的生态闭环 [6] - 现金流与利润的可持续性体现在保险业务浮存金和公用事业稳定回报，例如伯克希尔保险业务通过浮存金提供长期低成本资金 [7] - 避开进入门槛低、依赖价格竞争的行业，例如2020年疫情初期抛售航空股 [8] 长期主义策略 - 复利效应是财富积累的核心驱动力，例如1964年投资的1万美元保持20%年化收益至2020年增值至3.8亿美元 [10] - 忽略短期波动长期持有优质资产，例如对可口可乐、美国运通持有超过30年 [11] - 利用经济周期低谷布局，例如1973年投资《华盛顿邮报》最终获40倍回报，2008年抄底高盛6年后获利30亿美元 [12] 财务杠杆运用 - 浮存金提供近乎零成本的长期资金，例如截至2024年伯克希尔浮存金规模超过1400亿美元 [14] - 高效资本配置注重资本回报率，例如收购伯灵顿北方铁路和投资雪佛龙石油基于长期现金流回报测算 [15] - 现金储备的战术意义体现在市场高估时囤积现金等待机会，例如2024年一季度现金储备达1890亿美元 [16] 情绪管理能力 - 独立思考拒绝跟随市场热点，例如1999年互联网泡沫时期坚持不投资科技股 [18] - 情绪隔离将市场波动视为朋友，例如2008年金融危机时买入，2021年减持苹果部分股份 [19] - 承认错误并理性纠错，例如2020年及时止损航空股投资 [20] 多元化布局 - 行业分散降低系统性风险，例如旗下涵盖保险、能源、制造业等业务 [22] - 控股与参股结合平衡控制权与流动性，例如全资收购Dairy Queen，重仓持有苹果、可口可乐少数股权 [23] - 全球化视野分散市场风险，例如近年加大对日本五大商社和加拿大企业的投资 [24]