宏观政策与市场预期 - 受访者对2025年宏观政策提振不良资产市场的效果保持乐观预期 投资意愿进一步增强 [1] - 加快增量逆周期政策落地见效 增强政策协调性将是宏观经济政策的重点所在 [1] - 房地产企业信用风险 地方政府融资平台信用风险和中小商业银行不良资产风险是当前金融体系重点关注的风险领域 [1] 不良资产市场动态 - 金融资产投资公司业务规模扩大 对不良资产一级市场资产包转让市场影响增强 资产包供给规模有所减少 [1] - 中小银行资产包规模占比持续上升 地方资产管理公司市场份额占比上升趋势逐步趋于稳定 [1] - 地方国有企业的不良资产正成为地方资产管理公司重要的收购来源 [1] 商业银行视角 - 资产管理公司可收购符合《商业银行金融资产分类办法》定义的重组资产 2025年该重组类资产将小幅增加 [2] - 2025年中小银行金融机构面临的最大风险是不良资产压力上升 防范和化解风险最有效的措施是推进中小银行兼并重组 [2] - 预计2025年银行推出不良资产包最主要的类型是次级类 资产包价格保持平稳 [2] - 商业银行在转让不良资产时倾向的合作方是全国性金融资产管理公司和地方资产管理公司 [2] 资产管理公司视角 - 2024年不良资产处置难度基本触底 处置周期延长趋势开始呈现扭转迹象 平均处置回收率下滑趋势趋于收敛 [2] - 2024年不良资产包收购价格稳中有降 一级市场资产包供给延续回暖趋势 [2] - 2024年不良资产一级市场资产包质量降幅收窄 逐步趋于稳定 [2] - 各类资产管理公司不良资产一级市场资产包收购力度加大 经济发展水平较高 不良资产市场发展较为成熟的地区收购意愿强烈 资产包成交数量同比明显增加 一级市场活跃度提升 [2]