核心观点 - 市场对Uber Technologies的负面反应可能过度 公司实际表现优于表面数据 且未来增长潜力显著 [1][2][5] - 尽管一季度收入和预订量略低于预期 但公司多项关键财务指标实现两位数同比增长 且盈利趋势持续加速 [3][6][7] - 行业长期增长前景明确 公司在新兴业务领域布局领先 自动驾驶技术被管理层视为最大未来机遇 [13][15] 财务表现 - 一季度营收115 3亿美元(低于分析师预期的116 2亿美元) 但EBITDA达19亿美元 每股收益0 83美元(远超预期的0 50美元) [3] - 出行预订额211 8亿美元(低于预期的215亿美元) 但营收和预订量均实现14%同比增长 总出行次数增长18% [3][6] - 运营利润从去年同期的不足2亿美元大幅提升至12亿美元 净利润从亏损6 54亿美元转为盈利18亿美元 [7] 业务增长 - 连续16个季度实现收入环比增长 后疫情时代网约车需求持续替代私家车和公共交通 [6] - 管理层预计当前季度预订量将增长16%-20% 调整后EBITDA同比增速将达29%-35% [9] - 同日送达和物流业务(当前增长最快板块) 预计2033年前年均增速超21% 高于行业11%的网约车增速预期 [13] 市场反应与估值 - 股价下跌源于投资者对单一季度指标未达预期的过度反应 而非基本面恶化 [1][4][11] - 分析师共识目标设定过高 14%的收入增长和加速的利润增速在成熟行业中已属健康 [12] - 自动驾驶技术被CEO确认为最大战略机遇 相关布局可能重塑未来业务模式 [15] 行业前景 - 全球网约车行业预计2032年前保持11%年化增速 物流配送市场增速达21% [13] - 公司在新兴市场的份额获取能力突出 技术储备可支撑长期竞争优势 [13][15] - 轻资产运营模式显现成效 增长主要来自自然扩张而非大幅增加营销或司机成本 [9]