黄金LOF基金分析 - 易方达黄金主题LOF基金溢价率从最高70%降至1%左右，套利机会消失[1] - 该基金规模仅1.4亿元，是QDII黄金基金中规模最小的[3] - 业绩基准为伦敦金50%+MSCI全球金矿股指数50%，底层资产兼具黄金和黄金股，具有稀缺性[3] - 外汇额度紧张导致频繁暂停申购，4月23日开放申购后仅6天就再次暂停[5][6] - 历史上多次出现高溢价：2022年7月18%、2023年2月/9月和2024年2月约10%、2024年4月43%[7] - 在黄金冲上3500美元/盎司行情中溢价率最高达67%[8] 黄金基金市场概况 - 华安黄金ETF规模最大达415.97亿元，管理费0.5%[12] - 黄金股ETF中永赢和华夏规模较大，工银瑞信和南方费率较低但规模小[12] - 诺安全球黄金规模5.59亿元，管理费1%[4] - 汇添富黄金及贵金属规模3.39亿元，管理费1%[4] - 嘉实黄金(ODII-FOF-LOF)规模2.37亿元，管理费1%[4] 银行板块分析 - 公募基金长期低配银行板块4.97个百分点，标配应为10.97%而实际仅6%[15] - 按3821亿银行持仓计算，达到标配需增加3165亿资金流入[15] - 银行板块自由流通市值约3万亿，增量资金影响显著[16] - 当前银行PE6.56倍(10年百分位71.96%)，PB0.66倍(10年百分位34.8%)[18] - 股息率6.57%，为十年期国债收益率的4倍[19] - 银行ETF近期三连阳并创新高，与公募基金配置调整预期相关[14]