公募基金改革方案核心内容 - 证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》包含25条改革措施 重点调整基金经理薪酬与考核机制 强调业绩挂钩[2][3] - 方案规定基金经理考核中基金产品业绩指标权重不低于80% 三年以上中长期收益考核权重不低于80%[3] - 对三年业绩低于基准超10%的基金经理将降薪 显著超越基准者可加薪[3][5] 行业现状与问题 - 过去三年30%混合型基金收益率低于基准10% 6.6%股票型基金跑输基准10%[2] - 52只混合型基金和8只股票型基金跑输基准50%以上 涉及郑澄然、施成等明星基金经理产品[2][8] - 行业存在追涨杀跌、风格漂移乱象 基民亏损严重而基金经理"旱涝保收"[2] 典型基金表现案例 股票型基金 - 嘉实智能汽车股票近三年跑输基准81.88% 净值亏损35.39% 由姚志鹏管理 规模141.62亿元[7][8] - 广发高端制造股票亏损53.53%跑输基准56% 郑澄然管理[8] - 东吴双三角、银华智能建造等基金跑输基准超50%[8] 混合型基金 - 金鹰多元策略混合A跑输基准69.26% 净值亏损60.58% 持仓风格从医药股转向蓝筹股[9][10] - 天治新消费混合等52只产品跑输基准50%以上 涉及高兵、施成等基金经理[10] - 混合型基金中30.8%产品跑输基准10% 仅7.9%超越基准10%[8] 改革影响与行业观点 - 新规将考核重点从规模转向业绩 引导基金公司注重长期回报[4][5] - 华夏基金认为引入净值增长率等指标可缓解行业短视倾向[5] - 中金公司指出"赏罚分明"机制有助于投研能力提升和行业梯队建设[5]