股价表现与市场担忧 - 英伟达股价在2025年迄今下跌15%，主要受DeepSeek低成本AI模型发布、特朗普关税政策引发的宏观经济不确定性以及AI芯片行业竞争加剧担忧影响 [1][2] - 市场担忧可能被夸大，公司仍具备三大投资亮点 [2] AI硬件支出保持强劲 - 尽管DeepSeek声称以极低成本训练R1模型引发订单削减担忧，但英伟达2026财年Q1营收指引达430亿美元，同比增长65% [3][4] - 2025财年总营收达1305亿美元，同比增长超100%，Blackwell AI GPU需求强劲推动业绩增长 [5] - 科技巨头Meta、微软、Alphabet均上调2025年资本开支指引，分别增至680亿、800亿和750亿美元，主要用于AI基础设施 [6][7][8] - 摩根斯坦利预测Blackwell处理器Q1销售额将达300亿美元，是2025财年Q4的3倍 [8] AI芯片市场领导地位 - 英伟达数据中心芯片2025财年销售额达1150亿美元，远超AMD（50亿）和博通（122亿） [9] - 英特尔数据中心与AI部门2025年Q1营收仅41亿美元（年化164亿），同比增长8% [10] - 预计2025年将占据AI半导体晶圆产量的77%（2024年为51%），英特尔和AMD份额萎缩 [11] - AI芯片市场2033年前年化增长率预计达35% [11] 估值吸引力 - 当前市盈率38倍，较1月底的62倍显著下降，远期市盈率25倍低于科技板块平均42倍 [12] - 分析师预测今年盈利增长48%，远超标普500成分股平均8%的增速 [13] - Blackwell处理器量产扩大或推动利润率改善，业绩可能超预期 [13]