行业整体表现 - 4月份财报季收官，多数上市券商呈现增长态势，IPO券商业绩增长亦是常态 [2] - 2024年业绩转机出现在9月份，受新“国九条”及配套政策出台影响，资本市场活跃度大幅提升，券商经纪、资管和自营业务收入增长明显 [6][8] IPO券商财务数据 - 五家IPO券商中，除开源证券外，均实现营收和净利润双增长 [3] - 从营收总量看，财信证券以40.45亿元位居第一，开源证券、东莞证券和渤海证券紧随其后，分别为28.59亿元、27.53亿元和24.06亿元，华龙证券营收13.2亿元 [3][4] - 从营收增长看，东莞证券同比增幅27.73%位居第一，财信证券、渤海证券、华龙证券增长介于10%-15%之间，开源证券营收下滑6.60% [3][4] - 从净利润总量看，财信证券以10.54亿元位居第一，东莞证券、渤海证券、开源证券和华龙证券分别为9.23亿元、7.42亿元、6.95亿元和4.1亿元 [4] - 从净利润增长看，东莞证券同比增长45.40%成为“增长王”，华龙证券增长34.75%，财信证券增长22.84%，开源证券增长12.78%，渤海证券增长9.44%是唯一增速低于两位数的券商 [5] IPO券商上市进程 - 五家备战IPO券商分别为财信证券、东莞证券、渤海证券、开源证券和华龙证券，其中东莞证券和开源证券目标选定深交所，其余三家尝试登陆上交所 [2] - 东莞证券IPO进程长达近十年，2015年提交招股书，2017年首次中止，2022年首发过会，2024年3月再次中止，同年7月恢复审核 [9] - 其他券商IPO长跑时间亦不短，开源证券2015年挂牌新三板后于2018年转向A股，渤海证券2016年启动IPO辅导，华龙证券2017年进行IPO辅导备案 [9] 个案分析：东莞证券 - 东莞证券2024年上半年业绩不理想，9月底招股书预计1-9月营业总收入为14.60亿元至16.14亿元，同比下降0%至9.52%，归母净利润为4.02亿元至4.45亿元，同比下降6.01%至14.96% [7] - 业绩波动主要因A股市场震荡下行，股票基金交易额下降导致经纪业务收入减少，投资收益及公允价值变动损益下降 [7] - 至2024年末，公司实现营收和净利润大幅增长，“9·24”行情带来的市场机遇是关键因素 [8]