5月9日，加密货币交易所Coinbase公布今年第一季度财报，实现营收20.34亿美元，同比增长约24%，但 与2024年第四季度相比，环比下降10%；净利润更是同比暴跌94%至6561万美元。 或是因业绩不及预期，为了转移市场注意力，Coinbase在发布业绩之前还宣布以29亿美元收购全球最大 加密货币期权交易平台Deribit，创下加密货币行业迄今最大规模收购案，引发市场密切关注。与此同 时，比特币的价格在9日凌晨再度突破10万美元大关。 业绩下降的同时，Coinbase的股价也遭到重创。2025年第一季度，Coinbase 股价下跌了31%，创下自 2022年底FTX崩溃以来最糟糕的季度表现。 "Coinbase一季度的业绩不如预期，本质上是'交易型平台'所固有的周期性脆弱性的体现。"努曼陀罗商 业战略咨询创始人霍虹屹向《华夏时报》记者表示，其营收主要依赖交易手续费，而交易活跃度又极度 受制于加密资产价格、市场情绪以及宏观环境的波动。一旦行情趋于平淡，交易额就会迅速下滑，收入 便难以为继。这种对市场波动的高敏感性，是Coinbase当前商业模式的核心风险。 "合规是Coinbase的护城河，也是它难以自 ...