评级与目标价调整 - 摩根大通维持优步"增持"评级 目标价从80美元上调至92美元 [1] 财务表现 - 2025年第一季度总预订额同比增长18% 增速较此前连续六个季度20%以上的增长有所放缓 [1] - 网约车业务预订额增长减速至20% 主要因保险费用上升趋势缓解导致定价压力减轻 [1] - 配送业务预订额保持18%的稳定增长 广告收入已接近配送业务预订额的2% [1] - 摩根大通对2025/2026年的总预订量和EBITDA预测分别上调3%和5% [2] 运营指标 - 月活跃平台消费者(MAPC)增长14% 使用频次增长3% [2] - 司机供给和商户数量持续改善 [2] 增长驱动因素 - 公司对增长计划的执行力 [2] - 对扩大GAAP利润率的承诺 [2] - 自由现金流的生成能力 [2] 自动驾驶业务进展 - 已与18家自动驾驶合作伙伴达成合作 预计未来几个月将在美国、欧洲和中东部署自动驾驶服务 [3] - 与Waymo在奥斯汀的合作规模扩大 车辆数量在约两个月内增加到约100辆 预计未来几个月将增至数百辆 [3] - 奥斯汀市场的Waymo车辆利用率高于旧金山市场的约24次/车/天的水平 [3] - 优步和Waymo将于今年初夏在亚特兰大共同推出服务 [3] - Waymo计划在明年新增2000多辆商用车辆 部分将投入新市场 部分用于补充现有市场车队 部分用于与优步合作的业务拓展 [3] - 平台上的网约车和配送自动驾驶订单年化运行率已达到150万次 [3]