文章核心观点 公司公布2025年第一季度财报，虽面临部分财务指标下滑，但在业务运营上有诸多进展，如推出新服务、拓展业务、剧集表现良好等，且持续执行核心优势战略以创造价值 [1][2] 运营亮点 - 3月底为Spectrum TV Select客户推出广告支持的AMC+服务，作为与Charter多年续约的一部分 [6] - 持续拓展FAST频道业务，即将推出新频道Acorn TV Mysteries [6] - 《Dark Winds》第三季回归，首播夜约220万观众，续订第四季，AMC+直接面向消费者的用户获取量显著增加 [6] - 《Anne Rice Immortal Universe》势头强劲，新剧《Anne Rice's Talamasca: The Secret Order》今秋首播，《Anne Rice's Mayfair Witches》续订第三季 [6] - 宣布开发新AMC Studios系列《Great American Stories》，首季聚焦《The Grapes of Wrath》 [6] - 批准新剧《Allie & Andi》在Acorn TV播出 [6] - 公司在恐怖领域占主导，通过Shudder广告支持版推出、十周年活动及与Sphere合作等为广告商提供机会 [6] 财务亮点（2025年第一季度） 合并结果 - 净收入5.55233亿美元，较2024年下降6.9% [5] - 营业收入6419.7万美元，较2024年下降41.7% [5] - 调整后营业收入1.04485亿美元，较2024年下降29.9% [5] - 摊薄后每股收益0.34美元，较2024年下降67.0% [5] - 调整后每股收益0.52美元，较2024年下降55.2% [5] - 经营活动提供的净现金1.08805亿美元，较2024年下降27.9% [5] - 自由现金流9418.5万美元，较2024年下降34.7% [5] 各业务板块结果 国内业务 - 收入较2024年下降7%至4.86亿美元 [9] - 订阅收入下降3%至3.13亿美元，线性用户减少部分被流媒体收入增长抵消 [9] - 流媒体收入增长8%至1.57亿美元，主要因服务提价 [9] - 第一季度更新流媒体用户定义，3月31日流媒体用户1020万，与2024年同期持平，较2024年底略有下降 [9] - 附属收入下降12%至1.56亿美元，主要因基本用户减少和续约合同费率降低 [9] - 内容授权收入下降13%至5400万美元，因交付量变化 [9] - 广告收入下降15%至1.19亿美元，主要因线性收视率下降 [9] - 调整后营业收入下降24%至1.24亿美元，利润率25% [9] 国际业务 - 收入较2024年下降7%至7000万美元 [8] - 订阅收入下降12%至4500万美元，因西班牙分销协议未续约 [17] - 广告收入增长5%至2300万美元，因英国收视率和广告增长 [17] - 调整后营业收入下降26%至1000万美元，主要因西班牙分销协议未续约 [17] 其他事项 - 4月公司以900万美元折扣回购3200万美元2029年到期的4.25%高级票据并注销 [10] - 第一季度更新流媒体用户、附属收入和流媒体收入定义，对历史数据影响不大 [11] - 公司董事会授权最高15亿美元A类普通股回购计划，截至3月31日，剩余1.35亿美元授权额度，本季度未回购 [18] - 截至5月2日，公司有3344.287万股A类普通股和1148.4408万股B类普通股流通 [19] 非GAAP指标说明 - 公司使用调整后营业收入、自由现金流和调整后摊薄每股收益评估业务表现，这些指标与GAAP指标有差异且可能不可比 [20][24][25] - 调整后营业收入定义为营业利润剔除多项费用和收益，公司认为有助于投资者跟踪业务单元表现 [21] - 自由现金流定义为经营活动提供的净现金减去资本支出，反映公司整体流动性 [24] - 调整后摊薄每股收益定义为摊薄每股收益剔除多项项目及相关税收影响 [25] 公司信息 - 公司将举办电话会议讨论2025年第一季度业绩，可访问investors.amcnetworks.com收听 [28] - 公司拥有多个流媒体服务、有线电视网络、电影发行品牌及工作室，业务覆盖全球 [29]