市场表现 - 上证指数收跌0.3%报3342点，深证成指跌0.69%，创业板指跌0.87%，A股成交1.22万亿，较上日小幅缩量 [1] - 盘面上，美容护理、银行逆市上涨，电子、计算机、国防军工带头回调 [1] - 红利港股ETF（159331）上涨0.71%，红利国企ETF（510720）上涨0.64%，现金流ETF（159399）上涨0.3%，表现出抗跌性 [2] 进出口数据 - 4月我国货物贸易进出口总值3.84万亿元，增长5.6%，其中出口同比增9.3%（前值增13.5%），进口增0.8%（前值降3.5%），贸易顺差6899.9亿元 [1] - 前4个月我国货物贸易进出口总值14.14万亿元，同比增长2.4%，其中出口8.39万亿元增长7.5%，进口5.75万亿元下降4.2% [1] - 东盟为我国第一大贸易伙伴，贸易总值2.38万亿元增长9.2%，占外贸总值16.8%；欧盟贸易总值1.78万亿元增长1.1%，占12.6%；美国贸易总值1.44万亿元下降2.1%，占10.2% [1] 企业主体与品类 - 前4个月民营企业进出口8.05万亿元增长6.8%，占外贸总值56.9%，比去年同期提升2.3个百分点 [2] - 高技术产品进出口1.52万亿元增长7.4%，机电产品占出口总值比重达60.1%，自动数据处理设备及其零部件、集成电路和汽车出口增长较多 [2] 宏观环境 - 美联储5月FOMC会议维持基准利率4.25%-4.50%不变，鲍威尔发言偏中性 [3] - 美国经济数据呈下行趋势但仍有韧性，降息预期有所降温，美债高利率环境或将维持 [3] 政策与市场风格 - 新"国九条"、市值管理等政策鼓励上市公司分红，"中特估+市值管理"可能提高央国企分红意愿 [4] - 红利国企ETF（510720）标的指数上证国企红利股息率约6.91%，红利港股ETF（159331）标的指数股息率约8.96% [5] - 红利国企ETF（510720）上市以来连续13个月分红，红利港股ETF（159331）上市以来连续9个月分红 [5] 投资策略 - "大中市值+央国企+充裕现金流"有望为全年投资主线之一 [5] - 现金流ETF（159399）每月评估分红，关注"现金奶牛"提高分红比例的机会 [5]