氧化铝期货价格反弹原因 - 氧化铝期货自去年12月初下跌近50%后企稳回升至一周高位[2] - 河北文丰新材料480万吨氧化铝产能违规生产引发供应端扰动预期[3][4] - 几内亚政府拟撤销EGA公司采矿许可证导致铝土矿供应扰动[3] - 山西孝义100万吨产线因矿石供应问题停产广西80万吨产能检修15天[4] - 空头集中减仓离场及主力合约换月推动价格反弹[4] 氧化铝供需现状 - 4月氧化铝开工率78.8%环比下降5.8%电解铝运行产能96.11%环比增0.33%[5] - 山西100万吨/年广西80万吨/年产能检修导致现货流动性收紧[5] - 行业库存转降盘面贴水现货令点价成交增加交易所仓单库存压力下降[4] - 西南地区复产及云南置换产能原料补库需求改善短期供需[5] 未来供需展望 - 河北某厂计划近期投产第二条第三条线共320万吨产能[6] - 几内亚铝土矿价格从110美元/吨回落至75美元/吨氧化铝平均成本降至2900元[6] - 年内预计还有近700万吨新增产能落地行业维持过剩预期[7] - 十部门联合发文要求稳慎建设氧化铝项目或限制数千万吨规划产能[6] - 检修结束后开工率将稳步修复成本下移限制价格反弹高度[6][7]