近些年来聚丙烯上游产能处于高速投产期，供应压力持续压制聚丙烯的价格弹性，导致聚丙烯价格波动率降低、 基差波动幅度减小，基差贸易盈利能力减弱。如何寻找新的盈利增长点成为当下聚丙烯基差贸易商面临的难题，卖权 策略理论上可以助力基差贸易商降本增效。 本文主要从数据角度出发，通过数学建模对历史数据进行回溯，探究卖权策略如何助力基差贸易降本增效，以及 实际操作过程中如何从操作周期、波动率、执行价格选择等角度对卖权策略进行优化。 行业格局变化导致基差贸易盈利能力减弱 上游产能高速投放，聚丙烯的供需格局由供应紧张逐步转向供应过剩，带来的影响是上游生产利润率降低，且通 过不同的形式向中游和下游传导。聚丙烯价格和基差波动率降低，导致中游贸易商盈利机会减少、盈利空间变窄。长 期低利润甚至负利润已成为常态，积极寻求破局的方法是聚丙烯产业目前面临的最重要问题。 期权成为聚丙烯产业降本增效的重要途径 近几年聚丙烯场内期权飞速发展，成交量迅速上涨，很多产业参与者都已经开始运用期权工具。场外期权的规模 要大于场内期权，聚丙烯场外期权规模近几年也在迅速增加。场外期权已经成为很多产业客户降本增效的重要工具。 卖权策略的胜率较高，理论上可以实现 ...