财务表现 - 2025年第一季度调整后每股亏损0.22美元，高于Zacks共识预期的0.18美元亏损，去年同期亏损为0.18美元 [1] - 第一季度总收入同比下降51.4%至1050万美元，低于Zacks共识预期的1800万美元 [1] - 收入下降主要因2024年12月出售Huntsville生产基地后不再记录产品收入，目前收入仅含非现金特许权使用费 [1] - 研发费用同比增长11.3%至3050万美元，行政管理费用同比增长20.9%至2430万美元 [4] - 截至2025年3月31日，现金及等价物与证券价值为2.207亿美元，较2024年底的2.691亿美元下降 [4] 股价表现 - 5月8日股价因业绩不及预期下跌3.1%，年内累计跌幅达33.5%，远超行业3.1%的跌幅 [2] 2025年展望 - 预计全年收入约4000万美元，后续季度收入将与第一季度持平 [5] - 预计全年研发费用1.1-1.2亿美元，行政管理费用6000-6500万美元 [5] - 预计2025年底现金储备约1亿美元，可支撑运营至2026年第四季度 [6] 研发管线进展 - 核心候选药物rezpegaldesleukin（rezpeg）为自注射型自身免疫疾病治疗药物，2023年4月从礼来收回全部权益 [7] - rezpeg目前开展两项IIb期研究：针对中重度特应性皮炎（REZOLVE-AD）和重度斑秃（REZOLVE-AA），分别于2025年1月和2月完成入组，数据预计2025年6月和12月公布 [9] - 2025年2月与TrialNet签署协议，计划启动rezpeg治疗新发1型糖尿病的II期研究 [10] - 临床前管线包含两款TNFR2抗体/双抗药物（NKTR-0165和NKTR-0166），计划2025年底提交NKTR-0165治疗多发性硬化等疾病的IND申请 [11] 同业比较 - ANI Pharmaceuticals（ANIP）2025年EPS预期从6.30美元上调至6.36美元，2026年预期从6.85美元上调至7.14美元，年内股价上涨29.4% [13] - Intellia Therapeutics（NTLA）2025年每股亏损预期从4.75美元收窄至4.62美元，2026年预期从4.68美元收窄至4.62美元，年内股价下跌28.9% [14]