核心财务表现 - 第一季度每股收益1 94美元 超出市场预期4 9% 同比增长17 6% [1] - 总交易量达3 93亿美元 同比增长26% 超出市场预期3 88亿美元 [2] - 总营收20亿美元 同比增长24% 但低于市场预期4 1% [2] - 交易收入13亿美元 同比增长18 2% 符合市场预期 [3] - 订阅与服务收入6 981亿美元 同比增长36 3% 主要受稳定币收入推动 [3] 运营指标 - 调整后EBITDA为9 299亿美元 同比下降8 3% [4] - 运营费用激增51 5%至13亿美元 主因销售营销及行政管理费用上升 [4] - 现金储备81亿美元 较2024年底下降5 5% [5] - 长期债务增至42亿美元 较2024年底上升4 7% [5] - 运营活动净现金流出1 827亿美元 去年同期为净流入4 115亿美元 [5] 业务展望 - 预计第二季度订阅服务收入6-6 8亿美元 稳定币增长抵消区块链奖励下降 [6] - 技术研发与行政费用预计7-7 5亿美元 与交易量增长及人力成本相关 [6] - 销售营销费用将达2 15-3 15亿美元 季度环比增长主因绩效营销波动 [7] 同业表现 - Bread Financial每股收益2 86美元 超预期36 2% 但营收同比下降2 1%至9 7亿美元 [10] - 美国运通每股收益3 64美元 超预期5 5% 网络交易量4396亿美元同比增长5% [12][13] - Virtu Financial每股收益1 3美元 超预期9 2% 调整后EBITDA利润率提升910基点至64 4% [15]