核心观点 - 公司2025年第一季度业绩强劲 调整后盈利和收入均超预期 主要受益于终端市场需求旺盛以及Guardicore平台 API安全解决方案和云基础设施服务的强劲需求 [1][2] - 收入同比增长3%至10 2亿美元 超出预期的10亿美元 其中安全和计算业务表现突出 [2] - 非GAAP净利润为2 561亿美元 每股1 70美元 同比增长且超预期12美分 [2] 财务表现 收入 - 安全技术业务收入5 307亿美元 同比增长8% 主要受Guardicore细分解决方案和API安全解决方案需求推动 超出预期的5 228亿美元 [3] - 交付业务收入3 19亿美元 同比下降 但超出预期的3 186亿美元 [4] - 计算业务收入1 655亿美元 同比增长 超出预期的1 629亿美元 主要受益于企业客户和多个垂直行业的交易成功 [5] - 美国地区收入5 287亿美元 同比增长3% 国际收入4 864亿美元 同比增长 [6] 利润 - GAAP净利润1 232亿美元 同比下降 主要受运营费用增加影响 [2] - 非GAAP运营收入3 07亿美元 同比增长 运营利润率为30% [7] - 调整后EBITDA为4 413亿美元 同比增长 [7] 现金流与资本运作 - 运营现金流2 512亿美元 同比下降 [8] - 截至2025年3月31日 现金及等价物10 9亿美元 运营租赁负债2 634亿美元 [8] - 回购620万股股票 约5亿美元 [8] 业务展望 2025年第二季度 - 收入预期10 12亿至10 32亿美元 [10] - 非GAAP运营利润率预期28% 运营费用预期3 15亿至3 2亿美元 [10] - EBITDA利润率预期41%-42% [10] - 非GAAP每股收益预期1 52-1 58美元 [11] - 资本支出预期2 26亿至2 36亿美元 占总收入约22%-23% [11] 2025年全年 - 收入预期40 5亿至42亿美元 [12] - 非GAAP运营利润率预期28% [12] - 非GAAP每股收益预期6 10-6 40美元 [12] - 资本支出预期占总收入19%-20% [12]