中美贸易战影响 - 美国零售商库存目前充足 但中美贸易急剧放缓可能引发全面供应冲击 特朗普总统新关税高达145% 正在重塑航运模式 威胁零售库存 并导致货运和物流行业裁员[1] - 物流公司Flexport报告显示 航运公司削减中美航线运力的速度比疫情初期更快[3] - 集装箱船追踪数据表明 由于145%关税 中国至美国西海岸港口集装箱量(90,831 TEU)接近去年同期一半[4] - 洛杉矶港执行董事表示 当前中美进出口非常有限[5] 经济衰退风险 - 经济学家警告最早今年夏季可能出现经济衰退 亚特兰大联储GDPNow模型预计第一季度GDP收缩2.4% 实际GDP出现疫情以来首次小幅收缩[7] - 国际货币基金组织将2025年美国经济增长预测下调近1个百分点至1.8%[7] - 货运需求崩溃可能导致5月底或6月初卡车运输和零售行业裁员 FreightWaves报告显示已有1800个货运相关岗位被裁[6] 零售行业冲击 - 返校季和圣诞节库存面临风险 即使中美分歧解决 贸易正常化和补货仍需数周时间[8] - 美国玩具协会警告2025年圣诞节可能受影响 美国销售玩具80%在中国制造 96%美国玩具公司为中小型企业 约半数可能在未来几周或几个月内倒闭[9] 制造业回流 - 特朗普政府认为保护主义贸易政策将刺激制造业回流美国 包括苹果、本田、IBM、默克、英伟达和台积电等公司已宣布在美投资扩产计划[11] - 美国制造业占经济比重从1950年代约25%下降至目前不足10%[12] 黄金投资机会 - 黄金ETF在今年前四个月持续净流入 增加600万盎司持仓 同时黄金价格年初至4月底上涨25.3% 创2006年以来最佳开局[14] - 只要特朗普关税政策持续 黄金作为避险资产可能还有上行空间[14]