渣油市场4月表现 - 4月渣油价格整体下跌但跌幅收窄 低硫渣油月末价4260元/吨较月初跌370元/吨或7.99% 中硫渣油月末价4080元/吨较月初跌240元/吨或5.56% [1] - 月均价小幅下移 低硫渣油均价4347元/吨环比跌21元/吨或0.48% 中硫渣油均价4113元/吨环比跌8元/吨或0.21% [1] - 价格走势分阶段 上旬受原油下跌及供需宽松影响承压回调 下旬供应恢复叠加需求偏弱延续下跌 月末因节前备货止跌企稳 [2] 成本端分析 - 国际油价中枢下移 WTI原油月均62.96美元/桶环比跌4.98美元/桶或7.33% 布伦特原油月均66.46美元/桶环比跌5.01美元/桶或7.01% [4] - 油价波动区间59-72美元/桶 下跌主因贸易战引发经济危机担忧及OPEC+增产预期 后期部分反弹但整体支撑减弱 [4] 供应端变化 - 主营炼厂开工负荷75.35%环比降3.32个百分点 山东地炼一次负荷54.74%环比基本持平 [6] - 渣油商品量36万吨环比减少27.21% 主因海化等炼厂检修及资源外放量下降 [6] 需求端表现 - 焦化装置开工负荷54.98%环比降5.31个百分点 山东地炼焦化负荷43.97%环比降4.26个百分点 [8] - 焦化利润337元/吨环比降101元/吨 下游产品柴油跌227元/吨 液化气涨98元/吨 利润收窄抑制渣油采购 [8] 5月市场展望 - 成本端国际油价或震荡偏弱 预计WTI/布伦特波动区间60-65美元/桶 OPEC+增产与需求淡季压制油价 [10][11] - 供应端渣油商品量预估30万吨 降幅收敛 主因海科瑞林检修与滨州主营炼厂停工 [11] - 需求端焦化复工有限 柴油需求受休渔期影响或缩减 石油焦价格偏弱 渣油价格预计区间震荡 低硫4015-4380元/吨 中硫3850-4200元/吨 [12]