公司战略与业绩表现 - 公司通过剥离高成本资产并回收资本以扩大低成本资源，构建了低成本石油公司模式，在低油价环境下仍能产生大量现金流 [1] - 第一季度平均日产量达240万桶油当量(BOE)，同比增长487,000 BOE/日，主要得益于收购马拉松石油公司，剔除并购影响后仍实现5%的有机增长 [2] - 当季经营活动产生55亿美元现金流，其中34亿美元用于资本开支，15亿美元用于股票回购，10亿美元用于分红，另偿还5亿美元到期债务 [3] 财务状况与资本结构 - 期末持有75亿美元现金及短期投资，外加10亿美元长期投资，通过偿还债务和出售13亿美元非核心资产强化资产负债表 [4] - 2025年资本开支指引下调至123-126亿美元（原129亿美元），调整后运营成本指引降至107-109亿美元（原109-111亿美元） [6] - 维持2025年日产量指引230-240万BOE不变，在当前油价水平下将产生比原预期更多的自由现金流 [6] 未来增长预期 - 液化天然气(LNG)和阿拉斯加项目预计到2029年将新增60亿美元/年自由现金流（假设油价70美元/桶），实现行业领先的自由现金流增长 [7] - 即使油价降至60美元/桶，未来数年仍能产生显著增量自由现金流，计划通过股息增长和股票回购向股东返利 [8] - 股息增长目标位于标普500前25%分位，未来几年股票回购规模计划超200亿美元 [8] 竞争优势与执行能力 - 差异化资产组合、强劲资产负债表及注重资本回报的分配框架构成核心竞争优势 [5] - 通过战略收购和有机开发持续扩大低成本资源，有效缓冲低油价影响，预计2029年前自由现金流将持续提升 [9][10]