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大成研究 | 马宏伟等:证券合规地图系列文章(十八):供应链金融环节中的上市公司合规风险
搜狐财经·2025-05-11 09:31

供应链金融概念与发展 - 供应链金融本质是结合上下游资金流、货物流、信息流链条,通过第三方仓储或物流监督完成企业融资,核心企业信用可缓解中小企业融资压力并提升供应链效率 [3] - 2024年上海提出建设供应链金融示范区目标,计划至2025年末实现龙头企业及重要产业链金融服务全覆盖,并依托科技赋能推动长三角一体化发展 [5] - 政策趋势显示供应链金融未来将依赖银行、保险机构联动及区块链、物联网等技术实现安全合规发展 [5] 供应链金融主要模式 - 卖方融资包括应收账款融资(依赖核心企业付款能力,质押应收账款获取资金)和存货融资(以存货质押引入第三方监管动态转化资金流) [7][8] - 买方融资以预付款项融资(保兑仓模式)为主,通过购销合同与仓单质押实现杠杆采购,核心企业需签订回购协议保障货物风险可控 [9] 上市公司面临的风险 - 外部风险:法律风险(如伪造公章导致恶意诉讼,某宁易购案例涉案300亿元损失80亿元)和信用风险(中小企业信用问题引发连带责任,上海钢贸案重复质押达1000亿元) [10][12][13] - 内部风险:操作风险(员工内控缺失引发违约,云南某嘉案致子公司卷入50亿元诈骗)和合规风险(虚构供应链虚增收入,某网通信案虚增利润9.3亿元被罚1000万元) [14][15] 风险防控建议 - 外部防控:事前评估中小企业信用、事中监控物流仓储、事后确认还款,防范信息泄露并建立举报渠道 [16] - 内部机制:强化员工合规意识,遵循证券监管政策避免信披违规,制度上拥抱监管趋势 [18]