市场表现 - 标普500指数在过去一个月上涨14% 但今年仍为负值 投资者关注能够抵御新关税影响的国际龙头企业 [1] - MercadoLibre股价在2025年上涨42% 大幅跑赢市场 [13] 公司财务表现 - 2025年第一季度营收同比增长64% 商品交易总额(GMV)增长40% 支付总额增长72% 信贷组合增长75% [5] - 营业利润率从12.2%提升至12.9% [5] - 杂货品类同比增长65% 管理层重点发展该高频复购领域 [6] - 资产管理规模增长103% 推动信贷组合扩张并提升金融科技服务参与度 [8] 运营数据 - 独特买家数量同比增长25% 每位买家购买商品数从7.2件提升至7.4件 [4] - 金融科技月活跃用户达6100万 同比增长31% 高频用户增速更快 [8] - Meli+会员计划通过指定配送日策略提升利润率 [7] 行业机遇 - 拉美电商渗透率较中美落后约十年 线下零售占比仍达85% 公司目前仅占5%市场份额 [9] - 新推出的Mercado Play App提供1.5万小时免费内容 广告业务一季度增长50% [10] - 在巴西等主要市场 公司通过全服务应用从传统银行夺取市场份额 [11] - 正在墨西哥申请银行牌照 可能拓展全面银行服务 [12] 估值分析 - 公司前瞻市盈率36倍 市价与自由现金流比率仅17倍 相对于高增长属性具有合理性 [13] - 现金储备充足且盈利持续增长 风险较低 [14]