亚马逊股票表现 - 过去20年每年年初投资亚马逊股票持有5年均能获得正收益 即使2024年初投资虽股价从高点回落超20%仍保持盈利 [1] - 历史数据表明做空亚马逊股票策略效果不佳 但部分投资者因经济不确定性仍看空 [2] 零售业务分析 - 2025年第一季度在线商店、实体店及第三方卖家服务合计净销售额近1000亿美元 占公司总业务的64% [3][5] - 庞大客户基础与物流基础设施构成竞争壁垒 短期内难以被颠覆 [5] - 关税政策不确定性是行业共性挑战 不会对亚马逊造成差异化冲击 [5] 云计算业务(AWS)前景 - AWS过去12个月净销售额达1120亿美元 2025年Q1仍保持17%增速 [7] - 全球IT支出中仅15%投向云计算 预计20年内将提升至85% 市场规模有望翻五倍 [8] - AWS运营利润率达40% 贡献公司Q1总运营收入的63% [11] 人工智能驱动增长 - 亚马逊AI业务年增速超100% 年净销售额已达数十亿美元规模 [9] - AI与云计算支出转移将显著提升AWS盈利能力 进而推动公司整体利润增长 [11] 长期投资价值 - 零售业务稳定性为AWS等增长领域提供支撑 [6] - AWS未来十年持续增长确定性高 高利润特性将显著改善公司整体盈利 [10][11] - 预计五年内公司利润将实现实质性增长 带动股价上行 [12]