公司概况 - 江苏泽景汽车电子股份有限公司于2024年5月9日递交港交所上市招股书 主要产品包括W-HUD AR-HUD CMS 透明A柱等智能座舱相关产品 [1][3] - 公司成立于2015年5月 注册资本5358 4383万元 法定代表人张涛 主要股东包括扬州泽芜企业管理合伙企业 张波等 [3] - 按2024年销量计 公司在中国车载HUD解决方案市场排名第二 市场份额16 2% 是唯一在HUD W-HUD AR-HUD销量均进入前三的厂商 [4] 财务表现 - 2022-2024年营收分别为2 14亿元 5 49亿元 5 78亿元 复合增长率64 3% 但2024年增速降至5 1% [5][7] - 同期毛利从4838 3万元增至1 58亿元 毛利率从22 6%提升至27 3% [5][6] - 净亏损从2 56亿元收窄至1 38亿元 按非国际准则调整后净亏损从7913 2万元缩减至713 1万元 [6] - 2024年经营活动现金流首次转正 达2918 9万元 年末现金余额2 30亿元 [9][10] 资本结构 - 负债净额从2022年4 87亿元增至2024年8 97亿元 资产负债率维持在215%以上高位 [7][9] - 权益股份赎回负债从6 51亿元增至13 61亿元 占总负债比例超80% [8] - 2024年完成1 25亿元E轮融资 投后估值25 85亿元 累计融资额超6亿元 [10][11] 股权结构 - 创始人张涛等一致行动方合计持股44 66% 机构股东包括顺为资本(7 08%) 吉利控股(7 04%) 新鼎资本(5 39%) [12] - 2023年部分创始人通过股权转让套现3800万元 华泰远宏在D轮投资后以3480万元退出 [12][13] 经营特点 - 客户集中度高 前五大客户收入占比从93%降至80 9% 最大客户收入占比从47 6%降至23 2% [7] - 研发投入占比从39%降至10 7% 销售费用占比从7 2%升至4 2% [6]