货币政策执行与调整 - 实施适度宽松的货币政策，灵活把握政策力度和节奏，保持流动性充裕，匹配社会融资规模、货币供应量与经济增长目标 [1] - 3月末社会融资规模存量同比增长8.4%，广义货币M2同比增长7%，人民币贷款余额265.4万亿元 [2] - 3月新发放企业贷款和个人住房贷款利率同比分别下降50个和60个基点 [2] 货币政策表述变化 - 下阶段货币政策表述从"择机调整优化"变为"灵活把握"，利率调控强调降低银行负债成本和社会综合融资成本 [2] - 删除汇率"加强市场管理"内容，新增"维护金融市场稳定"，强调保持人民币汇率基本稳定 [3] - 优化政策操作，调整MLF中标方式，合并支农支小再贷款 [3] 国债市场与央行操作 - 10年期国债收益率跌破1.6%历史低位，央行阶段性暂停公开市场买入国债以避免影响投资者配置需求 [5] - 央行将视市场供求择机恢复国债买卖，可能替代降准注入长期流动性 [6] - 长期国债收益率波动与美关税政策及市场避险情绪相关，但经济基本面向好 [5] 提振消费与金融支持 - 提振消费是扩内需稳增长关键点，政策从偏向投资转向消费与投资并重 [7] - 设立5000亿元服务消费与养老再贷款，年利率1.5%，支持住宿餐饮、文体娱乐、教育及养老产业 [8] - 消费增速稳步回升，多层次消费金融服务体系为市场提供支撑 [7] 政府债务与资产 - 广义政府总资产相当于GDP的166%，总负债相当于GDP的75%，净资产占比91% [9] - 债务评估需引入资产负债表视角，资产主要为增长性强的国企股权 [9] - 财政政策需向养老、育幼、医疗等消费领域倾斜 [9]