市场表现 - 2023至2024年间标普500和纳斯达克综合指数总回报率分别为58%和87%，主要受人工智能革命推动 [1] - 2025年4月成长股出现恐慌性抛售，可能与特朗普关税政策的不确定性有关 [2] - 英伟达股价自2024年8月公布Q2财报后下跌约9% [10] AI基础设施投资 - 微软、亚马逊、Alphabet、Meta Platforms和AMD等公司均在AI领域投入大量资源 [4] - 微软Azure云业务Q1收入同比增长35%（固定汇率），Alphabet和亚马逊云业务分别增长28%和17% [6] - 三大科技巨头（微软、亚马逊、Alphabet）2024年AI资本支出合计达2600亿美元 [6] - Meta 2023年资本支出281亿美元，2024年增长40%至392亿美元，2025年指引上调至640亿至720亿美元 [6] 半导体行业动态 - 半导体股对关税政策敏感，尤其受中国出口监管变化影响 [6] - AMD CEO Lisa Su预计下一代芯片架构将在2025年下半年显著扩产 [6][13] 英伟达前景分析 - 英伟达将于5月28日公布Q1财报，市场预期其股价可能上涨 [3] - 分析师预计英伟达未来两年营收和利润将接近翻倍，有望持续主导AI基础设施市场 [15] - 尽管近期股价疲软，但公司基本面强劲，股价波动更多受宏观因素（如总统竞选、美联储政策）影响 [11][12]