行业概况 - 随着老龄化社会发展，商业健康险的运营日益受到关注 [1] - 5家健康险公司已披露2024年年报和一季度偿付能力报告，包括人保健康、平安健康保险、太保健康险、复星联合健康和瑞华保险 [1] 财务表现 - 5家健康险公司2024年合计实现营业收入756.46亿元，同比增长14.1% [1] - 5家健康险公司2024年合计实现净利润41.51亿元，同比增长46.6% [1] - 人保健康2024年保险业务收入486.95亿元，净利润19.32亿元，同比增长29.6% [1] - 平安健康保险2024年净利润19.98亿元，同比增长39.1%，位居健康险公司净利润榜首位 [1] - 太保健康险2024年净利润9150万元，同比增长近2倍，增速最快 [1] - 复星联合健康2024年保险业务收入52.26亿元，同比增长26.7%，净利润4200万元，同比增长82.6% [1] - 瑞华保险2024年保险业务收入16.71亿元，同比增长10.1%，净利润8755万元，较2023年同期的1.5亿元亏损实现扭亏 [1] - 健康险公司净利润大增源于负债端收入稳健增长和投资端表现，例如平安健康保险2024年公允价值变动收益7.4亿元，2023年同期为-5.95亿元 [2] - 瑞华保险2024年公允价值变动收益2586万元，同比增长118% [2] - 人保健康一季度净利润24.3亿元，盈利水平位列健康险公司第一 [2] - 平安健康保险一季度净利润5.82亿元 [2] 风险管理 - 人保健康、平安健康保险和太保健康险最近一期风险综合评级均为AA类 [2] - 瑞华保险、复星联合健康最近一期风险综合评级分别为BB类、B类 [2] - 复星联合健康已构建"监测—预警—整改"的基本管理架构，未来将不断完善覆盖全业务流程的风险内控体系 [2] 偿付能力 - 瑞华保险一季度核心偿付能力充足率为73.71%，综合偿付能力充足率为101.51%，均接近监管红线 [3] - 瑞华保险一季度实际资本下降，最低资本上升，偿付能力较上季度有所下降 [3]