杠杆资金动态 - 5月8日A股融资余额达17971.45亿元，较4月30日单周增加超200亿元，结束连续六周下滑态势[1] - 3月20日融资余额创19402.56亿元近十年新高，4月初至4月30日从1.9万亿元高位迅速下滑至17756.92亿元[2] - 杠杆资金2月以来集中流入TMT和高端制造板块，4月电子/计算机/电力设备等行业出现百亿级净流出[7] 增量资金流向 - 4月7日至30日股票型ETF净流入1749.32亿元[2] - 103家公募机构年内自购533次，净申购超80亿元，其中指数型基金占比达80%[3] - 富国基金等机构自购金额合计不低于2500万元认购新基金[3] 行业配置趋势 - 电子和医药生物成为4月公募调研重点，立讯精密等电子企业占据调研前十中四席[8] - 百亿级私募一季度重点布局电子/基础化工/医药生物行业[8] - 资金在科技/生物医药（进攻）与红利/内需消费（防守）间寻求平衡[6][7] 政策影响分析 - 央行5月降准0.5个百分点释放1万亿元流动性，逆回购利率下调10个基点至1.40%[4] - 结构性工具"扩量降价"政策超出市场预期，增强政策连续性信心[4][6] - 低利率环境支撑债市，宽货币成为稳增长政策先手棋[5][6] 外资动向 - 港元升值和离岸人民币走强触发香港金管局干预，显示外资加仓港股[3] - A股和港股在全球市场中表现稳健，提升中国资产吸引力[3] - "聪明资金"开始重新配置中国资产，避险情绪降温[1][4]