军工股近期表现 - 中证军工指数一周涨幅达5.82%，多只个股走出连板行情，相关ETF资金积极涌入[1] - 个股方面，ST立航4连涨停，中航成飞上涨约36%，国博电子涨超20%，航天彩虹等两位数涨幅，板块内40只个股中37只上涨[2] - 军工主题基金平均涨幅5.3%，华夏军工安全基金上涨9.22%，长信国防军工与中邮军民融合涨超7%，国泰中证军工ETF增8400万份，易方达中证军工ETF增3700万份[2] 行业基本面与配置 - 军工需求积压后快速释放，上游企业订单同环比明显好转，下游进入高景气阶段[1] - 主动权益基金对军工股配置接近历史低位，中证军工板块市净率3.12倍，处于5年43.14%分位[4] - 2月起行业景气反转获订单验证，股价筑底反弹进入上行周期，海外军贸成果推动复苏加速[4] - 一季度行业基本面复苏，全球军费开支增长激活军贸市场，航天、导弹细分方向改善显著，上游订单同环比好转[5] 后市展望与投资逻辑 - 军工板块具备景气稀缺性和防御属性，可能走出独立行情[3] - 半年报起多数军工上市公司业绩将明显改善，资金逆势布局反映认可产业趋势[2] - 中长期配置价值受军贸业务积极变化和2025年交付任务驱动[7] 细分领域机会 - 低空经济聚焦飞行器制造、基础设施与配套保障、运营服务三环节[6] - 军用电子板块业绩弹性最大，军贸提振飞机/雷达产业链，国产大飞机受益飞机/发动机链，先进军用材料如钛合金/碳纤维受关注[7] - 新质战斗力战略推动装备智能化/无人化，低空经济与商业航天突破，无人机及卫星互联网迎发展期，航发/导弹链高确定性增长，军工电子及新材料国产替代加速[7]