美股市场表现与情绪 - 美股三大指数全线下挫，标普500指数累计下跌0.47%，纳指跌0.27%，道指跌0.16% [1] - 市场受新闻周期影响大起大落，维持震荡盘整状态 [1] - 投资者密切关注中美经贸高层会谈动态，会谈应美方请求举行 [1] 美国经济与通胀压力 - 美国劳动力市场边际降温，企业趋于保守，实际通胀降温放缓，通胀预期持续攀升 [2] - 4月美国消费者信心指数下降至52.2，未来一年通胀预期从3月的5.0%上升至6.5%，长期通胀预期从3月的4.1%升至4.4% [2] - 美国一季度经济环比折年率转负，若政策不确定性持续压制二季度经济增速，可能陷入技术性衰退 [2] 美联储政策困境 - 美联储坚持按兵不动，认为关税政策影响高度不确定，可能导致通胀上升、经济增长放缓及失业率上升 [3] - 美联储面临艰难选择：降息支持就业或维持高利率抑制通胀，前者可能加剧短期通胀，后者可能导致更严重衰退 [3] - 关税政策使美联储实现充分就业和稳定物价的双重使命更加困难 [3] 市场风险与资金流向 - 如果CPI高于预期而零售销售疲弱，市场可能担忧滞胀风险 [4][5] - 美股可能跌至新低，关税影响相当于20世纪60年代以来对消费者最大一次增税，可能使美国GDP减少约2至3个百分点 [6] - 截至4月30日当周，89亿美元流出美股市场，欧洲股市流入34亿美元，日本股市流入44亿美元，投资者分散对美国资产持仓 [6] 投资策略与行业偏好 - 大盘股比小盘股更具防御性，提供更好定价能力和运营效率 [7] - 建议将消费必需品换成医疗保健股，购买工业股而不是非必需消费品，偏好债务水平低、运营效率高、盈利稳定的优质公司 [7] - 高盛警告美股面临近20%下跌风险，经济衰退对股市是巨大风险，硬数据有60天左右滞后期 [7] 关键经济数据与事件 - 本周关注美国4月CPI、零售销售数据 [4] - 未来财经日历包括欧元区GDP、美国PPI、工业产出、通胀预期及美联储官员讲话 [8]